中國開放式股票型基金的投資績效實證分析.pdf

1、隨著我國基金業(yè)的快速發(fā)展,開放式基金已經成為證券市場的一支重要隊伍?？茖W、合理地評估基金績效,可以為基金公司、投資者和監(jiān)管當局提供豐富的投資決策信息,不僅是一種評價投資管理價值的方法,也是基金業(yè)規(guī)范、健康發(fā)展的一個關鍵性環(huán)節(jié)。本文正是在借鑒國外先進理論與經驗的基礎之上,緊密結合中國基金市場的實際情況,對國內的證券投資基金績效進行了多角度多層面的研究分析,從而發(fā)現(xiàn)問題,揭示規(guī)律。
　　 本文以評價我國股票型開放式基金的績效為目的,

2、旨在回答以下幾個問題:(1)如何全面科學地評價我國股票型開放式基金的投資業(yè)績:(2)股票型開放式基金的評價標準是否客觀真實地反映了其收益風險水平；(3)從實證結果分析,我國股票型開放式基金在運作過程中存在哪些問題,應該如何解決。
　　 本文采用理論與實證分析相結合的研究方法,從基金業(yè)績評價的理論基礎出發(fā),討論并分析了從理論基礎上發(fā)展起來的各種評價方法,然后應用這些方法對2008年我國25只股票型開放式基金的實證研究。
　　

3、 通過實證研究可以看出,僅從凈值收益率的角度評價股票型開放式基金是不全面的,應當考慮其投資風險；在評價期間樣本基金不具備選股能力但表現(xiàn)出一定的擇時能力:對評價期間內樣本基金前后期夏普指數(shù)的相關性檢驗,無法說明基金業(yè)績在短期內具有持續(xù)性；另外,樣本基金在考察期間面臨的流動性風險不是很大,投資組合的資產配置也與基金倡導的股票型風格基本一致。
　　 根據上述結論以及股票型開放式基金的特點,應做好兩方面的工作以提高股票型開放式基金的業(yè)