開(kāi)放式股票型基金的倉(cāng)位測(cè)算研究.pdf

1、隨著國(guó)內(nèi)基金市場(chǎng)的逐漸成熟，各類基金研究機(jī)構(gòu)大量涌現(xiàn)，使得一些建立在西方投資理念基礎(chǔ)上有關(guān)基金的研究，如基金績(jī)效歸因研究、基金績(jī)效持續(xù)性研究、基金經(jīng)理人投資風(fēng)格研究等相關(guān)研究，有了本土化的進(jìn)展。公募基金作為A股市場(chǎng)中重要的機(jī)構(gòu)投資者，其持股市值占A股流通市值比例在2006年首次突破了10％，因此，基金的持股動(dòng)向一直是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。但是公募基金只在季度末對(duì)資產(chǎn)配置與所持十大重倉(cāng)股進(jìn)行披露，這種在投資者與基金管理人之間嚴(yán)重的信息不對(duì)稱引起

2、了針對(duì)基金倉(cāng)位測(cè)算的研究。本文以第三方的視角，期望通過(guò)公開(kāi)信息對(duì)基金的資產(chǎn)配置情況進(jìn)行模擬測(cè)算。通過(guò)對(duì)比當(dāng)前基金測(cè)算的理論與方法，本文以Sharpe的基金投資風(fēng)格分析理論為基礎(chǔ)，選定2009-2013年作為時(shí)間區(qū)間，通過(guò)70只樣本基金，3個(gè)中證規(guī)模指數(shù)，23個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)交易日收益率數(shù)據(jù)，分別利用最優(yōu)化法回歸分析、主成分提取法下的回歸分析構(gòu)建了兩種倉(cāng)位測(cè)算的回歸模型，以測(cè)算基金的投資風(fēng)格、各行業(yè)配置比例與倉(cāng)位情況。研究結(jié)果表明，兩種