基于實物期權(quán)的房地產(chǎn)投資項目經(jīng)濟評估研究.pdf

1、本文對不確定條件下實物投資中的期權(quán)進行深入的研究,針對房地產(chǎn)開發(fā)項目,探討基于實物期權(quán)方法的房地產(chǎn)投資開發(fā)項目的經(jīng)濟評估方法,提出適合于房地產(chǎn)投資項目的實物期權(quán)定價模型,并確定基于此類項目的模型參數(shù),提出參數(shù)的確定方法.論文包括以下六個部分:第一:闡述論文的研究背景、意義以及研究方法,論述論文中的重要概念、原理,指出論文的創(chuàng)新點并預(yù)測研究過程中可能遇到的問題和難點.第二:理論研究綜述.概述投資項目評估決策的傳統(tǒng)方法,并對國內(nèi)外實物期權(quán)的

2、應(yīng)用機理、模型、參數(shù)確定方法的研究進行回顧,對比傳統(tǒng)的經(jīng)濟評價方法和實物期權(quán)方法,從中指出實物期權(quán)方法的適用場合.第三:具體論述實物期權(quán)方法在房地產(chǎn)開發(fā)投資項目中的適用性.這里首先要分析房地產(chǎn)投資項目所具有的實物期權(quán)特性,并指出傳統(tǒng)的研究方法存在的問題,進而引出新方法的應(yīng)用契機;然后結(jié)合國外實證研究的結(jié)果,指出房地產(chǎn)投資項目中包含的主要的期權(quán)類型;最后利用歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù),分析實物期權(quán)應(yīng)用中影響項目價值的主要因素.第四:實物期權(quán)模型的構(gòu)建和

3、參數(shù)的確定.這一部分是文章的核心內(nèi)容.這里首先提出房地產(chǎn)投資經(jīng)濟評估研究的總體框架,然后簡要的說明評估中的凈現(xiàn)值方法相關(guān)參數(shù),之后則分別針對我們要研究的延遲期權(quán)和成長期權(quán),確定期權(quán)定價模型及其參數(shù)確定方法,最后得到總的經(jīng)濟評估結(jié)果.第五:案例分析及對實物期權(quán)方法的進一步探討.運用實際房地產(chǎn)投資項目的數(shù)據(jù),結(jié)合本論文提出的方法得出相應(yīng)結(jié)果,并基于這一結(jié)果分析模型以及參數(shù)確定方法的優(yōu)點和存在的問題.最后總結(jié)基于實物期權(quán)的投資評估方法的流程,