基于實物期權(quán)方法的房地產(chǎn)項目投資決策分析.pdf

1、伴隨著中國改革開放，中國的房地產(chǎn)業(yè)有前所未有的發(fā)展，政府對房地產(chǎn)業(yè)的調(diào)控也愈加明顯，因此，作為房地產(chǎn)行業(yè)的管理者在對所投資的項目進(jìn)行投資決策時，必須依據(jù)事實對項目做出合理的價值判斷。本文的研究目的正是采用實物期權(quán)投資決策法來對房地產(chǎn)項目進(jìn)行價值評定從而為相關(guān)投資提供參考。
　　本文以房地產(chǎn)項目為投資決策研究的對象，在辨別房地產(chǎn)項目本身所蘊含的多種實物期權(quán)基礎(chǔ)上，采用實物期權(quán)投資決策法來對該項目的價值進(jìn)行評定。在對具體案例進(jìn)行價值評

2、定時，本文使用了多種定量的投資決策方法，并將所得出的不同的結(jié)果進(jìn)行對比分析。在對復(fù)合期權(quán)之間相互關(guān)系進(jìn)行評定時，本文采用模糊數(shù)學(xué)法和Geske復(fù)合期權(quán)法來對項目價值進(jìn)行評定。文章在最后的部分針對在現(xiàn)實環(huán)境中實物期權(quán)法存在的問題提出了一些參考建議。
　　研究結(jié)果表明，在對具有較大不確定性的項目進(jìn)行價值評定時，實物期權(quán)投資決策法確實比傳統(tǒng)凈現(xiàn)值法更具優(yōu)勢，因為它充分考慮到了傳統(tǒng)投資決策法所未考慮到的管理的柔性。在對具體項目使用投資決策