股權(quán)激勵(lì)制度福利化傾向原因研究——基于有序選擇模型的分析.pdf

1、股權(quán)激勵(lì)制度作為一項(xiàng)激勵(lì)制度在我國(guó)上市公司實(shí)施時(shí)間較短，但是在股權(quán)激勵(lì)方面的研究卻已經(jīng)成果豐富。早期關(guān)于股權(quán)激勵(lì)制度的研究主要集中在股權(quán)激勵(lì)效果方面，而近期的研究開(kāi)始轉(zhuǎn)向股權(quán)激勵(lì)制度行權(quán)考核方案設(shè)置方面，并且有研究指出，目前我國(guó)上市公司的股權(quán)激勵(lì)方案趨于福利化。本文在以往研究成果的基礎(chǔ)上，希望對(duì)股權(quán)激勵(lì)方案趨于福利化的原因進(jìn)行探究。
　　大股東對(duì)上市公司治理方面的影響已經(jīng)得到廣泛的驗(yàn)證，但是關(guān)于大股東對(duì)股權(quán)激勵(lì)考核方案設(shè)置方面的研

2、究成果則較少。本文研究的主要內(nèi)容是分析大股東對(duì)股權(quán)激勵(lì)考核方案設(shè)置方面的影響，并實(shí)證檢驗(yàn)大股東掏空嚴(yán)重程度與股權(quán)激勵(lì)考核方案福利化程度之間的關(guān)系。
　　本文研究基本思路如下：首先通過(guò)文獻(xiàn)綜述對(duì)前人在股權(quán)激勵(lì)和大股東掏空方面的研究成果進(jìn)行歸納總結(jié)；然后，對(duì)目前我國(guó)大股東掏空和股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)施現(xiàn)狀進(jìn)行分析和說(shuō)明；在文章的第三部分，為了對(duì)大股東掏空與股權(quán)激勵(lì)方案行權(quán)指標(biāo)之間的關(guān)系進(jìn)行理論上的闡述，從大股東利益實(shí)現(xiàn)途徑角度分析股權(quán)激勵(lì)方

3、案偏福利化的原因，并提出本文的研究假設(shè)；在第四部分主要通過(guò)數(shù)據(jù)檢驗(yàn)了大股東掏空與股權(quán)激勵(lì)方案福利化程度之間的關(guān)系；在最后一部分，對(duì)本文的研究結(jié)論進(jìn)行了總結(jié)，并根據(jù)研究結(jié)論提出一些股權(quán)激勵(lì)制度在實(shí)施中的改進(jìn)建議。
　　本文研究的基本結(jié)論如下：通過(guò)構(gòu)建股權(quán)激勵(lì)方案福利化程度的綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)，利用有序選擇模型來(lái)實(shí)證檢驗(yàn)大股東掏空與股權(quán)激勵(lì)方案福利化程度之間的關(guān)系。研究結(jié)果顯示，在大股東掏空越嚴(yán)重的上市公司，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方案時(shí)，更偏好選擇福