環(huán)境信息披露與企業(yè)價值相關(guān)性研究.pdf

1、進入21世紀以來，伴隨著經(jīng)濟的快速增長，環(huán)境污染和生態(tài)破壞日益嚴重，社會大眾也逐漸認識到了環(huán)境問題帶來的巨大危害。因此，在發(fā)展經(jīng)濟的同時，保持生態(tài)平衡和保護環(huán)境，實現(xiàn)經(jīng)濟和環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展成為了社會大眾的共識。企業(yè)作為經(jīng)濟活動的基本單位，從自然界中獲取原材料并向環(huán)境中排放大量的廢棄物和污染物，對環(huán)境問題有著不可推卸的責任。由于上市公司有著典型性和示范性的特點，本文以上市公司作為研究對象。
　　根據(jù)政府監(jiān)管部門和環(huán)境保護部門出臺的各

2、項關(guān)于環(huán)境信息披露的政策法規(guī)，借鑒前人的研究成果，本文從真實性、可靠性、完整性和準確性四個維度構(gòu)建了環(huán)境信息披露指標體系。選取了2010-2014年上海證券交易所A股重污染行業(yè)260家上市公司，共計1300個樣本作為研究對象。根據(jù)其披露的社會責任報告、環(huán)境報告、可持續(xù)發(fā)展報告和公司年報，從定量和定性兩個角度計算出環(huán)境信息披露指數(shù)（EDI）用以衡量環(huán)境信息披露水平。并區(qū)別環(huán)境信息中的財務(wù)性和非財務(wù)性環(huán)境信息，分別進行計量。
　　以企

3、業(yè)價值為被解釋變量，環(huán)境信息披露水平為解釋變量，公司規(guī)模、財務(wù)杠桿、盈利水平、成長性、獨董比例、第一大股東持股比例和是否國有為控制變量，對企業(yè)價值進行多元回歸分析，探討以上變量對企業(yè)價值的影響。分別檢驗了環(huán)境信息披露水平與企業(yè)價值、財務(wù)性環(huán)境信息披露水平與企業(yè)價值、非財務(wù)性環(huán)境信息披露水平與企業(yè)價值的關(guān)系。最后，根據(jù)實證分析的結(jié)果，得出本文的研究結(jié)論，指出研究的局限性，并向政府監(jiān)管部門、上市公司、投資者等利益相關(guān)者提出了相應(yīng)建議。