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文檔簡介
1、股票期權(quán)制?現(xiàn)代企業(yè)”種有效的激勵(lì)機(jī)制荀福文高寶祥?中共遼寧省委黨校遼寧沈陽????沈陽大學(xué)師范學(xué)院遼寧沈陽??????關(guān)鍵詞〕股票期權(quán)?現(xiàn)代企業(yè)?激勵(lì)【中圖分類號?????文獻(xiàn)標(biāo)識碼??【文章編號???一????????????一????一??現(xiàn)代企業(yè)的一個(gè)基本特點(diǎn)是企業(yè)美元。到????年實(shí)施股票期權(quán)制的美有相應(yīng)的社會監(jiān)督激勵(lì)體系?如會計(jì)師的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)相分離這就形國總裁的年收入達(dá)到了天文數(shù)字??事務(wù)所、證券評級機(jī)構(gòu)等?和法律環(huán)
2、境成一種委托—代理關(guān)系企業(yè)產(chǎn)權(quán)所公司的創(chuàng)辦人王嘉廉以??億美元的年的支持包括對股票期權(quán)收益的納稅規(guī)有者是委托人企業(yè)經(jīng)營者是代理人。收人創(chuàng)造紀(jì)錄。迪斯尼公司總裁艾斯納定和用于這種期權(quán)的股票來源的規(guī)定為了實(shí)現(xiàn)委托人對代理人行為的有效薪水加獎(jiǎng)金不過??萬美元但是股票等等。監(jiān)督并激勵(lì)代理人為委托人利益的最期權(quán)帶來的財(cái)富則有近??億美元。目顯然上述條件目前我們尚不完全大化而努力工作除了靠商品市場、資前在美國的許多最具成長性的公司具備。首先我國迄今
3、為止的市場化改本市場、經(jīng)理人市場以及行政、法律等中企業(yè)家通過股票期權(quán)所獲得的收益革仍然處于初級階段最為核心和基礎(chǔ)外部監(jiān)督激勵(lì)手段外更要在完善的法都超過了他們的固定工資和獎(jiǎng)金有相的市場體系—生產(chǎn)要素市場體系的人治理結(jié)構(gòu)以及多元化產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)當(dāng)多的高級經(jīng)營管理人員因此成了新建設(shè)尚未成熟最為突出的是企業(yè)家市上建立起有效的利益制衡機(jī)制。實(shí)踐證富豪。股票期權(quán)制的廣泛推行不僅給場的缺乏。國有企業(yè)經(jīng)營者盡管其行政明當(dāng)今西方發(fā)達(dá)國家的企業(yè)特別是大企業(yè)的
4、管理者帶來了豐厚的收益而且級別基本上已經(jīng)取消但主要還是由組型上市公司普遍采取的股票期權(quán)制度改變了企業(yè)管理者的報(bào)酬形式。企業(yè)家織部門或上級主管部門選派而不是由實(shí)現(xiàn)了這種利益制衡是一種十分有效股票期權(quán)行權(quán)收益在其總收人中的比真正承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的資本所有者即初始委的激勵(lì)手段。重日益增加已成為當(dāng)今國際企業(yè)報(bào)酬托人在經(jīng)理市場中選擇出來的因而難股票期權(quán)制是授予公司高層經(jīng)理形式創(chuàng)新的一個(gè)發(fā)展趨勢。以實(shí)現(xiàn)把真正有才能的經(jīng)營者配置到人員在未來某一時(shí)期按照給權(quán)時(shí)
5、的市作為一種“舶來”的企業(yè)內(nèi)部分配國有經(jīng)濟(jì)中去。其次我國上市公司數(shù)場價(jià)格購買一定數(shù)量公司股票的權(quán)利。制度股票期權(quán)激勵(lì)已經(jīng)被越來越多的量少且國有股大部分不能流通證券經(jīng)理是用經(jīng)營企業(yè)的方式“炒股票”經(jīng)國內(nèi)企業(yè)所重視針對公司管理層的股市場運(yùn)作很不規(guī)范股票價(jià)格常常不能營得好公司未來的股票價(jià)格上漲期權(quán)激勵(lì)已開始操作。如武漢、北京、上反映其真實(shí)價(jià)值缺少實(shí)行股票期權(quán)的權(quán)將給經(jīng)理人帶來差價(jià)收益。這樣股海、深圳等地紛紛實(shí)行股票期權(quán)試點(diǎn)并必要條件。另外國有
6、企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系不權(quán)激勵(lì)就將企業(yè)家的經(jīng)營管理和創(chuàng)新有快速發(fā)展之勢。清晰國有股權(quán)管理存在制度缺陷出能力同物質(zhì)資本一樣納人生產(chǎn)要素知從發(fā)達(dá)國家的股票期權(quán)實(shí)踐來看資者不到位其權(quán)益虛置商品市場、資識資本化資本股權(quán)化。這種長期激勵(lì)實(shí)行股票期權(quán)制必須解決四個(gè)問題?本市場及社會監(jiān)督激勵(lì)體系不成熟、不機(jī)制將經(jīng)營者變成企業(yè)未來的股東促??實(shí)行股票期權(quán)的目的在于解決現(xiàn)代完善實(shí)行股票期權(quán)應(yīng)有的社會環(huán)境也使經(jīng)營者將自己的利益與企業(yè)的利益企業(yè)中的代理問題由此要求有較
7、為成不完全具備。因此股票期權(quán)制目前還拴在一起從而有效地避免了經(jīng)營者損熟的市場體系特別是經(jīng)理人員市場。如只能作為制度創(chuàng)新的試點(diǎn)而存在。此害企業(yè)的利益。果沒有經(jīng)理市場就很難對經(jīng)營者的能外由于我國股市非理性因素很強(qiáng)股最早實(shí)行股票期權(quán)激勵(lì)的是美國力、品質(zhì)作出客觀的評價(jià)。??股票市場價(jià)的波動常常與企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績無關(guān)一家叫菲澤爾的公司????年?為了避要規(guī)范。公司上市是實(shí)行股票期權(quán)制的因此在確定經(jīng)營者認(rèn)股執(zhí)行價(jià)時(shí)不免公司主管們的現(xiàn)金薪金被高額的所前
8、提成熟的證券市場是發(fā)揮股票期權(quán)能單純地依據(jù)贈股前該企業(yè)股票的平得稅“吃”掉在雇員中推出了世界上第功能的基本保證。因?yàn)樯鲜泄镜臉I(yè)均交易價(jià)而定而應(yīng)該加權(quán)企業(yè)的資產(chǎn)一個(gè)股票期權(quán)計(jì)劃。但是真正意義上的績、成長性以及發(fā)展?jié)摿Χ紤?yīng)該完全依收益率、銷售收人和產(chǎn)品的市場占有率股票期權(quán)制和這種分配制度顯示的巨據(jù)股票市場來確定。???股票期權(quán)的授等約束指標(biāo)從而使股權(quán)激勵(lì)真正成為大效應(yīng)直到??世紀(jì)?年代隨著美國權(quán)主體是企業(yè)所有者?股東?因此實(shí)能使所有者和經(jīng)
9、營者目標(biāo)達(dá)到一致的股票市場的異常活躍才逐漸顯現(xiàn)出來。行股票期權(quán)要有一個(gè)良好的公司治理一種制度安排并能引導(dǎo)經(jīng)營者行為的??一???年??的總裁使公司起死結(jié)構(gòu)企業(yè)所有者及其代表應(yīng)當(dāng)具有行長期化?;厣麖墓善逼跈?quán)中得到了??萬使所有者權(quán)責(zé)的能力和積極性。??要貴任編輯王安慶?作者簡介」荀福文????一?女遼寧人中共遼寧省委黨校副教授。高玉祥????一?男沈陽大學(xué)師范學(xué)院高級講師。國股票期權(quán)制?現(xiàn)代企業(yè)”種有效的激勵(lì)機(jī)制荀福文高寶祥?中共遼寧省
10、委黨校遼寧沈陽????沈陽大學(xué)師范學(xué)院遼寧沈陽??????關(guān)鍵詞〕股票期權(quán)?現(xiàn)代企業(yè)?激勵(lì)【中圖分類號?????文獻(xiàn)標(biāo)識碼??【文章編號???一????????????一????一??現(xiàn)代企業(yè)的一個(gè)基本特點(diǎn)是企業(yè)美元。到????年實(shí)施股票期權(quán)制的美有相應(yīng)的社會監(jiān)督激勵(lì)體系?如會計(jì)師的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)相分離這就形國總裁的年收入達(dá)到了天文數(shù)字??事務(wù)所、證券評級機(jī)構(gòu)等?和法律環(huán)境成一種委托—代理關(guān)系企業(yè)產(chǎn)權(quán)所公司的創(chuàng)辦人王嘉廉以??億美元
11、的年的支持包括對股票期權(quán)收益的納稅規(guī)有者是委托人企業(yè)經(jīng)營者是代理人。收人創(chuàng)造紀(jì)錄。迪斯尼公司總裁艾斯納定和用于這種期權(quán)的股票來源的規(guī)定為了實(shí)現(xiàn)委托人對代理人行為的有效薪水加獎(jiǎng)金不過??萬美元但是股票等等。監(jiān)督并激勵(lì)代理人為委托人利益的最期權(quán)帶來的財(cái)富則有近??億美元。目顯然上述條件目前我們尚不完全大化而努力工作除了靠商品市場、資前在美國的許多最具成長性的公司具備。首先我國迄今為止的市場化改本市場、經(jīng)理人市場以及行政、法律等中企業(yè)家通過股
12、票期權(quán)所獲得的收益革仍然處于初級階段最為核心和基礎(chǔ)外部監(jiān)督激勵(lì)手段外更要在完善的法都超過了他們的固定工資和獎(jiǎng)金有相的市場體系—生產(chǎn)要素市場體系的人治理結(jié)構(gòu)以及多元化產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)當(dāng)多的高級經(jīng)營管理人員因此成了新建設(shè)尚未成熟最為突出的是企業(yè)家市上建立起有效的利益制衡機(jī)制。實(shí)踐證富豪。股票期權(quán)制的廣泛推行不僅給場的缺乏。國有企業(yè)經(jīng)營者盡管其行政明當(dāng)今西方發(fā)達(dá)國家的企業(yè)特別是大企業(yè)的管理者帶來了豐厚的收益而且級別基本上已經(jīng)取消但主要還是由組型上
13、市公司普遍采取的股票期權(quán)制度改變了企業(yè)管理者的報(bào)酬形式。企業(yè)家織部門或上級主管部門選派而不是由實(shí)現(xiàn)了這種利益制衡是一種十分有效股票期權(quán)行權(quán)收益在其總收人中的比真正承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的資本所有者即初始委的激勵(lì)手段。重日益增加已成為當(dāng)今國際企業(yè)報(bào)酬托人在經(jīng)理市場中選擇出來的因而難股票期權(quán)制是授予公司高層經(jīng)理形式創(chuàng)新的一個(gè)發(fā)展趨勢。以實(shí)現(xiàn)把真正有才能的經(jīng)營者配置到人員在未來某一時(shí)期按照給權(quán)時(shí)的市作為一種“舶來”的企業(yè)內(nèi)部分配國有經(jīng)濟(jì)中去。其次我國上市公
14、司數(shù)場價(jià)格購買一定數(shù)量公司股票的權(quán)利。制度股票期權(quán)激勵(lì)已經(jīng)被越來越多的量少且國有股大部分不能流通證券經(jīng)理是用經(jīng)營企業(yè)的方式“炒股票”經(jīng)國內(nèi)企業(yè)所重視針對公司管理層的股市場運(yùn)作很不規(guī)范股票價(jià)格常常不能營得好公司未來的股票價(jià)格上漲期權(quán)激勵(lì)已開始操作。如武漢、北京、上反映其真實(shí)價(jià)值缺少實(shí)行股票期權(quán)的權(quán)將給經(jīng)理人帶來差價(jià)收益。這樣股海、深圳等地紛紛實(shí)行股票期權(quán)試點(diǎn)并必要條件。另外國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系不權(quán)激勵(lì)就將企業(yè)家的經(jīng)營管理和創(chuàng)新有快速發(fā)展之勢。
15、清晰國有股權(quán)管理存在制度缺陷出能力同物質(zhì)資本一樣納人生產(chǎn)要素知從發(fā)達(dá)國家的股票期權(quán)實(shí)踐來看資者不到位其權(quán)益虛置商品市場、資識資本化資本股權(quán)化。這種長期激勵(lì)實(shí)行股票期權(quán)制必須解決四個(gè)問題?本市場及社會監(jiān)督激勵(lì)體系不成熟、不機(jī)制將經(jīng)營者變成企業(yè)未來的股東促??實(shí)行股票期權(quán)的目的在于解決現(xiàn)代完善實(shí)行股票期權(quán)應(yīng)有的社會環(huán)境也使經(jīng)營者將自己的利益與企業(yè)的利益企業(yè)中的代理問題由此要求有較為成不完全具備。因此股票期權(quán)制目前還拴在一起從而有效地避免了經(jīng)
16、營者損熟的市場體系特別是經(jīng)理人員市場。如只能作為制度創(chuàng)新的試點(diǎn)而存在。此害企業(yè)的利益。果沒有經(jīng)理市場就很難對經(jīng)營者的能外由于我國股市非理性因素很強(qiáng)股最早實(shí)行股票期權(quán)激勵(lì)的是美國力、品質(zhì)作出客觀的評價(jià)。??股票市場價(jià)的波動常常與企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績無關(guān)一家叫菲澤爾的公司????年?為了避要規(guī)范。公司上市是實(shí)行股票期權(quán)制的因此在確定經(jīng)營者認(rèn)股執(zhí)行價(jià)時(shí)不免公司主管們的現(xiàn)金薪金被高額的所前提成熟的證券市場是發(fā)揮股票期權(quán)能單純地依據(jù)贈股前該企業(yè)股票的平
17、得稅“吃”掉在雇員中推出了世界上第功能的基本保證。因?yàn)樯鲜泄镜臉I(yè)均交易價(jià)而定而應(yīng)該加權(quán)企業(yè)的資產(chǎn)一個(gè)股票期權(quán)計(jì)劃。但是真正意義上的績、成長性以及發(fā)展?jié)摿Χ紤?yīng)該完全依收益率、銷售收人和產(chǎn)品的市場占有率股票期權(quán)制和這種分配制度顯示的巨據(jù)股票市場來確定。???股票期權(quán)的授等約束指標(biāo)從而使股權(quán)激勵(lì)真正成為大效應(yīng)直到??世紀(jì)?年代隨著美國權(quán)主體是企業(yè)所有者?股東?因此實(shí)能使所有者和經(jīng)營者目標(biāo)達(dá)到一致的股票市場的異常活躍才逐漸顯現(xiàn)出來。行股票期權(quán)
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