并購的分類一

1、并購的分的分類一企業(yè)的并購是一個色彩斑斕的世界，依據(jù)不同的劃分標準可以劃分成多種方式：1按并購的出資方式劃分A出資購買資產(chǎn)式兼并收購公司使用現(xiàn)金購買目標公司全部或絕大部分資產(chǎn)以實現(xiàn)并購。出資購買資產(chǎn)的并購方式，被收購公司按購買法或權益合并法計算資產(chǎn)價值并入收購公司，其原有法人地位及納稅戶頭消滅。B購買股票式并購收購公司使用現(xiàn)金、債券等方式購買目標公司部分股票，以實現(xiàn)控制后者資產(chǎn)及經(jīng)營權的目標。出資購買股票可以通過一級市場進行，也可以通過

2、二級市場進行。通過二級市場出資購買目標公司是一種簡便易行的并購方式，但因為受到有關證券法規(guī)信息披露原則的制約，如購進目標公司股份達一定比例，或達至該比例后持股情況再有相當變化都需履行相應的報告及公告義務，在持有目標公司股份達到30％時更要向目標公司股東發(fā)出公開收購要約。所有的這些都容易被人利用，哄抬股價，而使收購成本激增。C以股票換取資產(chǎn)式并購收購公司向目標公司發(fā)行自己的股票以交換目標公司的大部分資產(chǎn)。一般情況下，收購公司同意承擔目標公

3、司的債務責任，但雙方亦可以作出特殊約定，如收購公司有選擇地承擔目標公司的部分責任。在此類并購中，目標公司承擔兩項義務，即同意解散其原公司，并把所持有的收購公司股票分配給其原公司股東。收購公司和目標公司之間還要就收購公司的董事及高級職員參加目標公司的管理事宜達成協(xié)議。D以股票換取股票式兼并收購公司直接向目標公司股東發(fā)行收購公司發(fā)行的股票，以交換目標公司的大部分股票。一般而言，交換的股票數(shù)量應至少達到收購公司能控制目標公司的足夠表決權數(shù)。通

4、過此項安排，目標公司就成為收購公司的子公司，亦可能會通過解散而并入收購公司中。但不論那種情況下，目標公司的資產(chǎn)都會在收購公司的直接控制下。2按參加并購的公司行業(yè)相互關系劃分a橫向并購發(fā)生在具有競爭關系的、經(jīng)營領域相同或生產(chǎn)產(chǎn)品相同的同行業(yè)之間的并購。橫向并購的結果是資本在同一生產(chǎn)、銷售領域或部門集中，優(yōu)勢企業(yè)吞并劣勢組成橫向托拉斯，擴大生產(chǎn)規(guī)模以達到新技術條件下的最佳規(guī)模。其目的在于消除競爭、擴大市場份額、增加并購企業(yè)的壟斷實力或形成規(guī)

5、模效應，并消除重復設施，提供系列產(chǎn)品，有效地實現(xiàn)節(jié)約。橫向并購是企業(yè)并購中最常見的方式，但由于其（尤其是大型企業(yè)的并購）容易破壞競爭形成行業(yè)高度壟斷的局面，許多國家都密切關注并嚴格限制此類并購的發(fā)生。如反托拉斯法就是一個限制橫向兼并的法案。B縱向并購發(fā)生在生產(chǎn)和銷售的連續(xù)性階段中互為購買者和銷售者關系的企業(yè)間的并購，即生產(chǎn)和經(jīng)營上互為上下游關系的企業(yè)之間的并購。其又分前向并購和后向并購兩種形式。前向并購是向其最終用戶的并購，如一家紡織公

6、司與使用其產(chǎn)品的印染公司的結合。后向并購是向其原料供應商的并購，如一家鋼鐵公司與鐵礦公司的結合?？v向并購的目的在于控制某行業(yè)、某部門生產(chǎn)與銷售的全過程，加速生產(chǎn)流程，縮短生產(chǎn)周期，減少交易費用，獲得一體化的綜合效益。C混合并購既非競爭對手又非現(xiàn)實中或潛在的客戶或供應商的企業(yè)間的并購。其又可以分為三種形態(tài)：產(chǎn)品擴張型并購相關產(chǎn)品市場上企業(yè)間的并購；市場擴張型并購是一個企業(yè)為擴大競爭地盤而對它尚未滲透的地區(qū)生產(chǎn)同類產(chǎn)品的企業(yè)進行并購；而純粹