匯率和利率的變動(dòng)對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的影響研究.pdf

1、本文運(yùn)用宏觀分析與微觀分析相結(jié)合，規(guī)范分析與實(shí)證分析相結(jié)合的方法，研究了代表國(guó)內(nèi)外資金相對(duì)價(jià)格的匯率以及代表國(guó)內(nèi)資金價(jià)格的利率與房地產(chǎn)價(jià)格的互動(dòng)影響機(jī)制，并針對(duì)我國(guó)的實(shí)際情況進(jìn)行具體分析。通過(guò)分析資本市場(chǎng)、商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的不同影響因素和效應(yīng)機(jī)制，本文將匯率與房地產(chǎn)價(jià)格之間的關(guān)聯(lián)效應(yīng)總結(jié)為流動(dòng)性效應(yīng)機(jī)制、預(yù)期效應(yīng)機(jī)制及溢出機(jī)制，并對(duì)更有說(shuō)服力的預(yù)期機(jī)制進(jìn)行了實(shí)證研究，證明了人民幣預(yù)期升值會(huì)促使房地產(chǎn)價(jià)格上漲。同時(shí)，本文利用“不可能三角

2、形”的理論解釋了匯率沖擊對(duì)不同國(guó)家房地產(chǎn)泡沫影響各異的原因，為如何預(yù)防國(guó)內(nèi)產(chǎn)生房地產(chǎn)泡沫提供了借鑒。對(duì)于利率與房地產(chǎn)價(jià)格的關(guān)系，本文分別從房地產(chǎn)需求方與供給方的角度進(jìn)行了研究。利用對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格和各種實(shí)際存貸款利率關(guān)系的實(shí)證檢驗(yàn)，得出結(jié)論，短期而言，利率與房?jī)r(jià)存在負(fù)向影響，長(zhǎng)期而言，一年期商業(yè)貸款實(shí)際利率對(duì)房?jī)r(jià)存在正向影響。同時(shí)，本文分析了利率在美國(guó)次級(jí)抵押貸款危機(jī)中的作用，指出錯(cuò)誤的利率政策會(huì)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)甚至整個(gè)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生危害。因此，