保險(xiǎn)中介公司的融資模式研究.pdf

1、保險(xiǎn)中介公司在我國(guó)發(fā)展起步晚、時(shí)間短，市場(chǎng)份額低，單體盈利能力低下。隨著保險(xiǎn)行業(yè)分工成為大勢(shì)所趨，保險(xiǎn)中介公司的規(guī)?；l(fā)展和規(guī)范運(yùn)營(yíng)至關(guān)重要，而保險(xiǎn)中介公司要實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，就要獲取企業(yè)發(fā)展資金，所以融資問(wèn)題成為保險(xiǎn)中介公司持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。本文從企業(yè)生命周期理論與企業(yè)融資決策的關(guān)系，以及金融抑制下中小企業(yè)的融資決策的角度，分析作為金融抑制下初創(chuàng)型中小企業(yè)的代表——保險(xiǎn)中介公司的融資模式問(wèn)題。從我國(guó)保險(xiǎn)中介公司發(fā)展的特點(diǎn)及盈利模式，證明它們

2、幾乎都處于初創(chuàng)期。根據(jù)M-M定理及現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論，企業(yè)融資優(yōu)序的模式應(yīng)該首先是內(nèi)部融資，其次是借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券，最后是發(fā)行新股融資。即首先是企業(yè)留存盈利，當(dāng)需要外部融資時(shí)，將債權(quán)融資放在優(yōu)先位置。而對(duì)于保險(xiǎn)中介公司特殊的初創(chuàng)期經(jīng)營(yíng)高風(fēng)險(xiǎn)性及信息高度不對(duì)稱性，應(yīng)該采取：先內(nèi)部融資，后外部融資；在外部融資中，先股權(quán)融資后債務(wù)融資的方式。以市場(chǎng)發(fā)展的實(shí)際情況說(shuō)明我國(guó)保險(xiǎn)中介公司在初創(chuàng)期采取了內(nèi)源融資和風(fēng)險(xiǎn)投資融資方式，并以泛華保險(xiǎn)