經(jīng)營(yíng)者顯性激勵(lì)效果的實(shí)證檢驗(yàn).pdf

1、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的競(jìng)爭(zhēng)在根本上是企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)，而企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)在很大程度上又是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者之間的競(jìng)爭(zhēng)。在所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的現(xiàn)代企業(yè)中，建立科學(xué)的激勵(lì)機(jī)制以有效地激勵(lì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者，已經(jīng)成為企業(yè)改革和發(fā)展中的一個(gè)重要問(wèn)題。 本文主要目的在于論證顯性激勵(lì)方式與經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間的關(guān)系。文章導(dǎo)論部分闡述了論文的研究背景和研究目的，對(duì)國(guó)內(nèi)外激勵(lì)約束理論和實(shí)證研究的研究現(xiàn)狀進(jìn)行了綜述。 在本文的理論部分，首先給出了企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的概念，然后對(duì)激勵(lì)理

2、論進(jìn)行了全面的闡述，同時(shí)定義了顯性激勵(lì)并明確了年薪制和股票期權(quán)是顯性激勵(lì)的主要方式。 在實(shí)證分析部分，本文利用我國(guó)上市公司披露的數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的持股、取酬情況及其年度報(bào)酬、持股比例與上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系進(jìn)行了經(jīng)驗(yàn)分析，以說(shuō)明在我國(guó)上市公司中短期激勵(lì)報(bào)酬 (年薪) 和長(zhǎng)期激勵(lì)報(bào)酬 (股票期權(quán)) 的執(zhí)行情況。經(jīng)驗(yàn)分析的結(jié)果表明，上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效與其高管人員的年度報(bào)酬存在著顯著的正相關(guān)關(guān)系，而與高管人員的持股比率不存在顯著的正相關(guān)

3、關(guān)系。這說(shuō)明最近兩年來(lái)年薪制在我國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者顯性激勵(lì)中逐漸發(fā)揮越來(lái)越顯著的作用，而獎(jiǎng)勵(lì)股票期權(quán)作為對(duì)高級(jí)管理人員的一種長(zhǎng)期激勵(lì)方式，在我國(guó)上市公司中仍然沒有得到有效應(yīng)用。 最后，通過(guò)對(duì)我國(guó)目前企業(yè)經(jīng)營(yíng)者所處的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行分析，從完善公司治理結(jié)構(gòu)、相應(yīng)法律和規(guī)章制度、資本市場(chǎng)、經(jīng)理市場(chǎng)和產(chǎn)品市場(chǎng)等方面，針對(duì)所存在的問(wèn)題，提出了相應(yīng)的對(duì)策和建議。同時(shí)在厘清隱性激勵(lì)作用的基礎(chǔ)上，提出經(jīng)理人市場(chǎng)所內(nèi)含的隱性激勵(lì)與約束機(jī)制是對(duì)以業(yè)績(jī)報(bào)