賣空限制對機構投資者投資行為的影響研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、本文研究的內容圍繞賣空限制對機構投資者投資行為的影響這條主線展開。文章首先對賣空限制的歷史演進進行了概括性的論述,分析了在本次金融危機之后各國家和地區(qū)賣空限制的政策措施及其效果,在此基礎上對賣空限制未來的發(fā)展趨勢進行了預測；然后從行為金融學的角度通過理論模型說明了機構投資者正反饋交易行為的形成機理,闡述了機構投資者正反饋交易策略的運用方法,在此基礎上引入賣空限制的條件,利用機構投資者有限套利的原理具體分析了賣空限制對機構投資者行為的影響

2、；之后通過建立一個正反饋交易檢驗模型對我國取消賣空限制前后機構投資者的投資行為變化進行了實證研究,結合我國證券市場的具體制度和特點對實證研究的結果進行了分析；最后綜合前文的內容形成了本文的結論,并提出相關的政策建議。
　　 本文的研究結果表明,賣空限制會引起機構投資者的有限套利,在市場下跌時期對機構投資者的正反饋交易行為產生抑制作用,但是由于我國證券市場受政策影響較大,并且融券賣空的制度還不夠完善,因此賣空限制對機構投資者正反饋

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