外部審計質量與大股東“掏空”行為的實證研究.pdf

1、在當前我國證券市場的發(fā)展過程中，由于法律和公司制度的缺陷以及股權分置的特殊結構，證券市場上出現了很多舞弊現象，如內幕交易、欺詐客戶等。其中討論最集中的是大股東的“掏空”行為?！疤涂铡庇址Q為“隧道效應（Tunne ling）”，是指作為管理者的大股東通過地下通道轉移資產行為，既大股東利用自己的控制權，通過多種隱蔽手段如內部關聯交易、證券回購等，從企業(yè)轉移資產和利潤到自己手中的各種合法或者非法的行為。這種行為已經導致不容忽視的后果，如操縱了

2、企業(yè)的財務信息，侵占了中小股東的利益，影響上市公司的自身發(fā)展以及證券市場的健康發(fā)展。大股東的“掏空”行為已經成為制約我國證券市場持續(xù)健康快速發(fā)展的關鍵問題。
　　審計師審計作為一種重要的公司外部監(jiān)督機制，應該有效的識別大股東的“掏空”行為，根據大股東“掏空”的嚴重程度出具恰當的審計意見。那么對我國這樣一個處于逐步發(fā)展階段的資本市場而言，審計師能否如預期那樣能夠識別大股東的“掏空”行為？針對不同“掏空”程度的上市公司，審計師出具何種

3、審計意見類型？審計費用和審計師變更與大股東的“掏空”行為是否有關系呢？這樣的問題需要進一步的研究。
　　本文首先根據我國滬兩深市上市公司2008-2010年連續(xù)3年年報披露的財務數據，綜合了影響外部審計質量的三個主要方面：審計意見、審計費用和審計師變更，采用多元Logistic回歸的實證方法和建立對照組進行對照分析，研究這三者對大股東“掏空”行為所產生的影響；其次研究這三者與大股東“掏空”之間的關系；最后站在公司治理的視角，主要是

4、外部審計監(jiān)督的角度，對遏制大股東“掏空”行為提出具有指導性和現實性的建議。
　　根據實證得出的結果，本文得出如下主要結論：
　　（1）2008-2010這3年中，我國滬深兩市上市公司收到的審計意見與大股東擔?！疤涂铡本?％的置信水平上顯著正相關。大股東通過擔保方式“掏空”上市公司，收到非標準審計意見的可能性更大。
　?。?）2008-2010這3年中，大股東通過資金占用“掏空”的上市公司，收到非標準審計意見的可能性較