上市公司股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的有效性及其提升途徑研究.pdf

1、隨著企業(yè)組織形式的發(fā)展與現(xiàn)代企業(yè)所有權(quán)和控制權(quán)的分離,古典意義的資本家的職能發(fā)生了分解,產(chǎn)生了職業(yè)企業(yè)家.職業(yè)企業(yè)家和企業(yè)所有者的目標(biāo)和利益有很大的不一致,這種利益和目標(biāo)的不一致無(wú)疑會(huì)帶來(lái)企業(yè)運(yùn)作效率及相關(guān)主體經(jīng)濟(jì)上的損失.怎樣才能減少這種損失呢?答案在于建立一個(gè)有效的企業(yè)家約束激勵(lì)機(jī)制.企業(yè)主和企業(yè)家之間的關(guān)系在本質(zhì)上是委托人和代理人之間的關(guān)系,股權(quán)激勵(lì)機(jī)制正是針對(duì)委托人和代理人之間缺乏有效的共同利益而提出的一套對(duì)經(jīng)營(yíng)者(企業(yè)家)的長(zhǎng)

2、期激勵(lì)機(jī)制.一方面,經(jīng)營(yíng)者通過(guò)行權(quán)可以獲得數(shù)量不容忽視的貨幣獎(jiǎng)勵(lì);另一方面,通過(guò)給經(jīng)營(yíng)者一定的股票,分配給經(jīng)營(yíng)者一定比例的剩余索取極,這樣,就將經(jīng)營(yíng)者的利益和企業(yè)長(zhǎng)期利益緊密聯(lián)系起來(lái),從而實(shí)現(xiàn)有效激勵(lì).緒論部分分析了該論文研究主題提出的理論和現(xiàn)實(shí)背景,做了相關(guān)的文獻(xiàn)整理綜述工作,并在此基礎(chǔ)上介紹了該論文的研究思路.第二章首先描述了股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的基本要素及特征,從委托代理的角度分析了股權(quán)激勵(lì)機(jī)制產(chǎn)生的原因,在此基礎(chǔ)上分析并給出股權(quán)激勵(lì)機(jī)制

3、的適用范圍和適用條件;接下來(lái),闡述了股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的作用機(jī)理及其效應(yīng)和有效性的判斷方法.第三章簡(jiǎn)單介紹了中國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的實(shí)施現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題;進(jìn)一步分析了股權(quán)激勵(lì)機(jī)制實(shí)施的信息環(huán)境、外部制約環(huán)境和內(nèi)部約束環(huán)境.第四章首先給出了股權(quán)激勵(lì)機(jī)制有效性的評(píng)價(jià)模型及假定,在此基礎(chǔ)上分析了資本市場(chǎng)信息傳遞的有效性、外部約束力量、企業(yè)內(nèi)部約束力量三方面對(duì)股權(quán)激勵(lì)機(jī)制有效性的影響.第五章在第四章分析的基礎(chǔ)上從改善中國(guó)股票市場(chǎng)的信息傳遞作用、加強(qiáng)