中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融發(fā)展關(guān)系的實(shí)證研究.pdf

1、隨著中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)，中國(guó)金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間內(nèi)在關(guān)系的研究逐步成了學(xué)者們研究的熱點(diǎn)。 本文首先回顧了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論和金融發(fā)展理論，從金融中介的功能、金融體系的結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)研究的演進(jìn)等方面進(jìn)行了闡述，從理論上說(shuō)明了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融發(fā)展二者之間的均衡和互動(dòng)關(guān)系。其次，從多個(gè)角度展開(kāi)了對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融發(fā)展關(guān)系的研究：數(shù)學(xué)機(jī)理研究從二者的均衡發(fā)展開(kāi)始分析，利用經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論中的內(nèi)生增長(zhǎng)模型分析了二者之間的內(nèi)在聯(lián)系，逐步建立了二者

2、之間互動(dòng)的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型；實(shí)證研究部分首先介紹了相關(guān)的協(xié)整分析在經(jīng)濟(jì)、金融研究中的作用，然后對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和投資水平、金融信貸、股票市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)行了協(xié)整分析，并建立了向量誤差修正模型（VECM）。研究結(jié)果表明：在我國(guó)經(jīng)濟(jì)變量和金融變量之間存在顯著的協(xié)整關(guān)系。與發(fā)達(dá)國(guó)家不同，金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用渠道存在著獨(dú)特性，首先，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展主要是通過(guò)信貸規(guī)模的擴(kuò)大來(lái)實(shí)現(xiàn)的；其次，中國(guó)證券市場(chǎng)并沒(méi)有象預(yù)期的那樣起到重要作用，股票市場(chǎng)的發(fā)展與經(jīng)濟(jì)