上市公司超能力派現——對我國上市公司2000年-2005年數據的實證研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、自中國證券市場建立以來，上市公司的現金股利分配政策隨著中國資本市場的發(fā)展而不斷地調整，現金股利分配政策階段性變化特征明顯。2000年以前普遍呈現不分配現金股利的特征，但是從2000年以來上市公司的現金股利派現傾向性明顯提高，并且伴隨著為數不少的超能力派現行為。雖然說許多學者認為這種非理性的行為與證監(jiān)會的政策導向有直接的關系，但是不是僅僅與此有關系呢?有些學者經過研究認為超能力派現是大股東利益輸送的一種手段，在客觀上對中小股東的利益造成了

2、侵害。 本文從當前被廣為關注的熱點現象——現金股利派現中出現的超能力派現問題入手，結合當前股利政策發(fā)展趨勢，在以往相關研究的基礎之上，拓展和深化我國上市公司特殊股權結構條件下現金股利政策的理論和實證結果，運用2000-2005年我國上市A股公司數據對我國上市公司現金股利政策、股權結構、公司治理結構進行實證研究，試圖探索我國上市公司超能力派現現象背后的真正原因，以期為證券監(jiān)管部門、廣大投資者和管理者提供有意義的借鑒。 實證

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