我國上市公司投資價值財務(wù)評價的實證研究.pdf

1、從不同角度衡量上市公司的投資價值，是機(jī)構(gòu)投資者和普通投資者所共同面臨的問題。以中國證券市場為背景，通過分析深滬市近幾年投資理念的變化，提出隨著中國證券市場逐步走向規(guī)范化運(yùn)作，價值投資理念必將成為市場的投資理念主流。結(jié)合中國證券市場的具體情況，根據(jù)國內(nèi)上市公司的財務(wù)特點(diǎn)，建立更能體現(xiàn)中國上市公司價值的定量模型，并結(jié)合技術(shù)面因素分析進(jìn)行投資價值分析。 主要研究上市公司投資價值的財務(wù)評價模型建立。首先分析了我國證券市場目前的背景，闡述

2、了上市公司投資價值分析的重要性，全面介紹了國內(nèi)外關(guān)于上市公司投資價值的理論以及上市公司投資價值的概念以及理論基礎(chǔ)，此處所指的上市公司投資價值，是投資于上市公司公開發(fā)行且在二級市場上流通的股票投資價值，依據(jù)股票所具有的“內(nèi)在價值”大小和股票的價格來判斷某只股票是否具有投資價值。同時在此基礎(chǔ)上進(jìn)行了上市公司價值相關(guān)因素分析。全面的公司投資價值分析包括宏觀經(jīng)濟(jì)分析、中觀分析和微觀因素分析。最后進(jìn)行了上市公司股票價值投資方法的定量分析。在定性分

3、析的基礎(chǔ)上，首先采用非參數(shù)檢驗的實證方法，對企業(yè)投資價值進(jìn)行研究，選出能夠定性反映具有投資價值上市公司特征的指標(biāo)，然后采用邏輯回歸分析法確定上市公司投資價值的財務(wù)評價模型，從而建立比較客觀且有效的投資價值分析方法，同時也指出該實證模型的局限性，主要表現(xiàn)在樣本數(shù)據(jù)的客觀性方面。 研究結(jié)果表明：通過建立回歸分析模型，計算速動比率，營業(yè)毛利率，凈資產(chǎn)收益率，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率四個指標(biāo)能比較全面的反映一個上市公司的投資價值，簡化了投資者以及