我國(guó)債務(wù)治理效應(yīng)影響因素的研究.pdf

1、公司治理可以分為內(nèi)部治理和外部治理，而債務(wù)治理就是外部治理的一種重要形式。債務(wù)治理效應(yīng)發(fā)揮的好壞，直接影響著公司整體治理的效果。 本文從影響因素的角度，對(duì)債務(wù)治理效應(yīng)進(jìn)行了研究。首先界定了債務(wù)治理和債務(wù)治理效應(yīng)的內(nèi)涵，分析了債務(wù)治理效應(yīng)的具體體現(xiàn)，并概述了其在我國(guó)的現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題，為接下來(lái)的研究提供一個(gè)邏輯前提。然后主要是從提高債務(wù)治理效應(yīng)的角度對(duì)債務(wù)治理效應(yīng)的影響因素進(jìn)行了甄選和分析：初步歸納出衡量債務(wù)治理效應(yīng)正面影響因素的

2、理論依據(jù)，對(duì)可能影響債務(wù)治理效應(yīng)的因素進(jìn)行了分析。接下來(lái)主要是對(duì)債務(wù)治理效應(yīng)及其影響因素的實(shí)證檢驗(yàn)。最后是在前面研究的基礎(chǔ)上，提出了提高我國(guó)債務(wù)治理效應(yīng)的建議。 本文的研究結(jié)果表明：第一，總體而言，我國(guó)債務(wù)治理沒(méi)有發(fā)揮應(yīng)有的作用，債務(wù)比例越高，公司績(jī)效越差；但債務(wù)融資率卻與公司績(jī)效顯著正相關(guān)，顯示新增借款額越大，公司績(jī)效反而越好。第二，債務(wù)治理效應(yīng)的好壞，不僅取決于債務(wù)比例的高低，還受到許多中介因素的影響。第三，國(guó)有股比例、短期