畢業(yè)論文-中小企業(yè)財務風險研究

1、<p><b>　　畢業(yè)論文</b></p><p>　　題 目 中小企業(yè)財務風險研究</p><p>　　學生姓名 </p><p>　　學 號 </p><p>　　學 院 </p><p>　　專 業(yè) </

2、p><p>　　指導教師 </p><p>　　二Ｏ一七 年 五月二十日</p><p>　　目 錄</p><p><b>　　摘要1</b></p><p><b>　　一、引言3</b></p><p>　　（一）

3、中小企業(yè)財務風險的研究背景3</p><p>　　（二）研究中小企業(yè)財務風險的意義3</p><p>　?。ㄈ﹪鴥韧庋芯楷F(xiàn)狀4</p><p>　　二、中小型企業(yè)財務風險分析5</p><p>　　（一）中小型企業(yè)財務風險概述5</p><p>　?。ǘ?財務風險的影響因素5</p>&l

4、t;p>　　三、X企業(yè)財務風險問題實例分析6</p><p>　?。ㄒ唬企業(yè)概況6</p><p>　　（二）X企業(yè)近年的財務狀況6</p><p>　?。ㄈ企業(yè)存在的財務風險7</p><p>　　（四）財務風險的控制7</p><p><b>　　四、結論8</b>&l

5、t;/p><p><b>　　參考文獻9</b></p><p><b>　　致謝10</b></p><p>　　中小企業(yè)財務風險研究</p><p>　　摘要：隨著世界經濟一體化的不斷發(fā)展，在我國中小企業(yè)也在不斷快速成長，是我國經濟增長的主要動力。但同時市場競爭也非常激烈，中小企業(yè)相對大企業(yè)制度

6、不夠完善，管理也不夠不規(guī)范，這些都容易造成財務風險和經營風險。而且中小企業(yè)規(guī)模小、資本實力不足，其抗風險能力相對較弱。所以為了確保我國中小企業(yè)持續(xù)經營發(fā)展和促進國家經濟平穩(wěn)發(fā)展，必須保障中小企業(yè)經濟地位，重視中小企業(yè)財務風險的控制。本文主要介紹財務風險相關知識，并且對國內中小企業(yè)財務風險現(xiàn)狀和暴露的一些問題進行了相關的分析，也對企業(yè)加強財務風險控制提出了一些建議，理論永遠的建立在實踐的基礎上的，同時理論也必須通過實踐來不斷完善和提高，希

7、望通過這次的分析和總結，能夠對加強中小企業(yè)財務風險防范提供一些幫助。</p><p>　　關鍵詞：財務風險；控制；分析；防范</p><p>　　Research on Financial Risk of Small and Medium - sized Enterprises</p><p>　　Abstract：窗體頂端</p><p>

8、　　Abstract: With the continuous development of world economic integration, small and medium enterprises in China is also growing rapidly, is the main driving force of China's economic growth. But at the same time the

9、 market competition is also very intense, small and medium enterprises relatively large enterprise system is not perfect, management is not enough not standardized, which are likely to cause financial risks and operation

10、al risks. And small and medium enterprises small size, lack of cap</p><p>　　Key words: Financial Risk ; Control ; Analysis; Guard against</p><p><b>　　窗體底端</b></p><p><

11、;b>　　窗體頂端</b></p><p><b>　　窗體底端</b></p><p><b>　　一、引言</b></p><p>　?。ㄒ唬┲行∑髽I(yè)財務風險的研究背景</p><p>　　目前世界經濟全球化和區(qū)域一體化是大勢所趨，是人類社會發(fā)展的必然。在此背景下，不僅各個國家

12、及地區(qū)經濟體受到影響，所有的大小企業(yè)也都無法避免受到影響，都面對著巨大的發(fā)展機遇和非常大的壓力及挑戰(zhàn)；我國的經濟主體不是大型企業(yè)和寡頭，而是數(shù)量眾多的中小型規(guī)模的企業(yè)，是這些企業(yè)提供了我國大部分的工作崗位，對國家的經濟發(fā)展有著至關重要的作用。所以中小企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展對我國經濟的長期繁榮穩(wěn)定也起著重要影響[8]。不可否認大型企業(yè)對國家經濟及其所在行業(yè)有著相當大的影響，但這些大型企業(yè)只占國家經濟的一小部分，大量的中小企業(yè)才是國家的經濟主體。&

13、lt;/p><p>　　目前我國中小型企業(yè)大多規(guī)模小，產業(yè)化水平不高，又容易有較高的資產負債率，其中高技術含量的企業(yè)所占比例更小，剩余大部分技術含量低、競爭優(yōu)勢小。這些客觀因素導致我國中小企業(yè)的發(fā)展困難重重，而一直以來中小型企業(yè)更注重本企業(yè)的經濟發(fā)展，往往容易忽略企業(yè)可能出現(xiàn)的財務風險，沒有足夠的風險防范意識和能力，所以如果金融危機來臨，損失最嚴重的就是中小型企業(yè)，因為它們資金有限，突然的變故容易使得它們的資金鏈斷裂

14、，嚴重的可能破產。08年的經濟危機導致了東南沿海地區(qū)三成中小型企業(yè)破產，給區(qū)域及全國的經濟發(fā)展帶來了嚴重的打擊?，F(xiàn)在世界經濟不斷發(fā)展變化，中小型企業(yè)本身的管理模式、企業(yè)制度等相對于大型企業(yè)是有所欠缺的，尤其風險意識不夠，所以在新經濟環(huán)境下，中小企業(yè)應汲取過往企業(yè)的教訓，充分重視風險管理，要及時實施豐富有效的財務風險管理，提升企業(yè)應對危機的能力最終保障企業(yè)能夠穩(wěn)定持續(xù)的向前發(fā)展。</p><p>　?。ǘ┭芯恐行?/p>

15、企業(yè)財務風險的意義</p><p>　　中小企業(yè)數(shù)量巨大是我國國民經濟中最重要的部分，反映一家企業(yè)的發(fā)展情況主要看它的財務狀況，所以要保障企業(yè)能夠順利運營必須執(zhí)行有效的財務管理方案。隨著市場競爭的日益加劇，國內外經濟環(huán)境的變動并不穩(wěn)定，越來越多的不可控因素影響著中小型企業(yè)的健康發(fā)展，這些因素有的對個別企業(yè)造成威脅，有的對整個行業(yè)的中小型企業(yè)有嚴重影響。過去的幾十年里，那些出現(xiàn)經營危機的企業(yè)大部分都是因為沒有有效的

16、預防財務風險的方法，它們沒有采取合理的防范管理措施，最后使得企業(yè)經營管理失敗，很多一蹶不振甚至倒閉。因此中小企業(yè)必須提高預警防范意識，提高解決財務風險的能力，這樣才能在多變的經濟環(huán)境中更好的生存發(fā)展下去。</p><p>　　本文以中小企業(yè)發(fā)展的實際情況為研究方向，對我國中小型企業(yè)所面臨的財務風險問題進行分析，并對防范這些風險提出一些建議。首先分析研究的意義在于為中小型企業(yè)的財務風險管理提供理論基礎，用理論來指導

17、實踐，缺乏理論基礎的實踐是盲目沒有意義的，好的理論可以讓人更好的進行實踐。同時也為企業(yè)建立風險管理機制提供了理論依據(jù)，為企業(yè)具體的財務風險管理提供了切實的方法。通過分析可了解企業(yè)面臨的財務風險內容及其特點，這樣才能采取科學合理的控制措施，最終減少企業(yè)的財務風險損失；再對企業(yè)內部財務管理進行調整，明確各部門的職責所在，盡量使用目前先進的一些管理模式，提高企業(yè)的自身能力。本文研究的另一個目的在于提醒企業(yè)的管理層要及時認識到風險的存在，積極主

18、動來對企業(yè)組織結構進行改善，不斷提升企業(yè)的財務風險控制能力，最終能夠實現(xiàn)企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展目標。 </p><p>　?。ㄈ﹪鴥韧庋芯楷F(xiàn)狀</p><p>　　1916年西方管理學家Henri Fayol發(fā)表了《Industrial and General Administration》，這是第一次出現(xiàn)有關風險防范理論[1]。1921年美國經濟學家Frank H. Knight在《Ri

19、sk，Uncertainty and Profit》中提出風險不能度量的，具有不確定性[2]。1985年C.Arthur Willianms 和 Richard M. Heins 合作完成的《Risk Management and Insurance》中對風險進行了明確的定義：風險是在一定條件及時間內，可能出現(xiàn)的與預期結果的差異[3]。后來在資本市場中出現(xiàn)的投資風險越來越多，社會上也更加的關注風險防范，促進了風險防范的快速發(fā)展，關于其的

20、研究也越來越多。上世紀90年代以后，美國的相關學者主要從狹義的角度來研究財務風險，把研究的主要方向放在風險處理這方面，認為純粹風險才是風險防范的主要研究對象。馬科維茨提出了計算股票系統(tǒng)風險方法,威廉證券提出組合效率邊界風險理論,米勒提出了資本資產定價模型（CAMP）以及公司價值與資本結構關系的MM理論，其他研究成果還有很多?；旧?lt;/p><p>　　國內對財務風險的研究開始是以國外的研究成果為基礎，開始的比較晚

21、，但經過二十多年大批學者的努力，已經取得了豐富的研究成果，相對國外也更加注重對中小型企業(yè)的研究，到現(xiàn)在形成了一個符合我國國情的財務風險管理體系，對我國企業(yè)的發(fā)展起到了很重要實踐指導作用。2012年曹莉莉在《中小企業(yè)財務風險成因及控制研究》對我國中小型企業(yè)實施財務風險管理的意義進行了相關研究，文章認為我國中小型企業(yè)對國民生產總額與稅收總額貢獻超過了五成以上，并且在數(shù)量上占有絕對的優(yōu)勢，占了總企業(yè)數(shù)量的九成以上，這也說明了中小型企業(yè)財務風險

22、控制的重要性。在2014年張蕊提出了一些重要的企業(yè)風險防范建議，他認為企業(yè)必須充分的了解企業(yè)的凈資產狀況、負債比率和償還能力等，以這些為依據(jù)才可以構建一個適合自身的財務風險防范體系。同年梁珍華采取了定性分析方法來對財務風險進行研究，提出了相關實用性比較強的理論基礎，并且對實例進行研究，最終綜合分析了可能的財務風險[9]。</p><p>　　二、中小型企業(yè)財務風險分析</p><p>　　

23、（一）中小型企業(yè)財務風險概述</p><p>　　財務風險的概念從狹義上看主要指企業(yè)的生產經營過程中的那些不確定的因素。因為不可控因素太多，企業(yè)就可能出現(xiàn)經濟損失[5]。而財務風險從廣義上看指的是企業(yè)財務的實際情況與預期不符，這些風險體在企業(yè)經營的所有環(huán)節(jié)中都可能出現(xiàn)。財務風險的特征有不確定性、客觀性、損失性等。</p><p>　　企業(yè)的財務風險管理是指企業(yè)對其生產經營中的籌資、投資、經

24、營和收益分配等方面進行風險進行識別分析和評定，然后采取適當?shù)姆椒▽赡艹霈F(xiàn)的風險進行防范及控制，最終保障企業(yè)健康穩(wěn)定的運營且最終獲得豐厚的效益。財務風險管理包括四個方面的內容，即籌資、投資、資金回收以及收益分配風險的管理[6]。企業(yè)財務風險管理的目的是盡量降低企業(yè)財務風險，最終提升企業(yè)的收益及價值[7]。</p><p><b>　　財務風險的影響因素</b></p><

25、p>　　企業(yè)財務風險的影響因素很多，為了方便分析，通常我們可以把這些分為外部影響因素和內部影響因素，以下主要從這兩個方面來分析。</p><p>　　財務風險外部影響因素主要只的是企業(yè)的外在的客觀環(huán)境，主要包括政治環(huán)境因素、經濟環(huán)境因素、社會環(huán)境因素、技術環(huán)境因素等[14]。政治環(huán)境主要指國家政治制度及政府的政策規(guī)章等，國家對市場有著宏觀調控的作用，不斷出臺的一些政策法規(guī)都是為了市場的健康發(fā)展，而企業(yè)需要及

26、時的對這些作出適應性的改變，合理的利用政策來發(fā)展。經濟環(huán)境又可分為國內經濟環(huán)境和國外經濟環(huán)境，這是因為經濟全球化發(fā)展的必然，包括銀行的利率、人民幣匯率、國內外市場供需等方面的內容。社會環(huán)境又包括人口環(huán)境和文化背景兩方面，其中人口環(huán)境指人口規(guī)模、年齡結構等，在我國有將近14億人，有老齡化的趨勢，而且貧富差距越來越大。而文化背景指受教育程度和風俗文化等，我國教育存在區(qū)域不平衡性，東部沿海地區(qū)教育資源更豐富，而中西部地區(qū)教育資源相對少點，另外

27、各區(qū)域民族文化也有差異。技術環(huán)境因素指各行業(yè)內出現(xiàn)的一些技術革新，包括生產技術、加工工藝、新材料等。每一項新技術的出現(xiàn)，都會導致行業(yè)的變革[10]。 </p><p>　　內部影響因素通常是從內部控制和財務活動這兩點來研究可能存在的問題和潛在風險，內部控制主要指企業(yè)結構的合理性、管理制度的完善性以及風險意識三個方面[13]。財務活動指財務結構的合理性、投資預算能力、資金分配的合理性和管理層財務意識等方面[11]。

28、</p><p>　　三、X企業(yè)財務風險問題實例分析</p><p><b>　　（一）X企業(yè)概況</b></p><p>　　X企業(yè)始建于1995年底，由香港Elegant投資有限公司于蘇州工業(yè)萘園區(qū)設立的一家合資公司，主要從事機械設計與制造、電子產品生產，總員工數(shù)約150左右，是一家中小型生產加工企業(yè)。該企業(yè)主要產品為保護罩及硬件代工、紡織

29、設備零部件、機械保護殼及外殼、電力設備、醫(yī)療設備等。并且在國內國外都有客戶，經過多年的發(fā)展到2007年左右企業(yè)格局規(guī)模得以實現(xiàn)穩(wěn)步擴張，公司的加工設備及技術人員在江蘇地區(qū)都是屬于前列的，員工人數(shù)一度到達了兩百多人，主要的客戶包括西門子、飛利浦醫(yī)療、施耐德、日立電器等。然而之后企業(yè)的合伙人開始了一系列糟糕的收購、投資，對自身企業(yè)的人員設備投資卻越來越少，近幾年企業(yè)收益更是每況愈下。</p><p>　?。ǘ企業(yè)

30、近年的財務狀況</p><p>　　該企業(yè)建立之初正是蘇州與新加坡共同投資建設工業(yè)園區(qū)的關鍵時期，當?shù)卦瓉砣寝r村，經濟很落后，所以當時蘇州政府為了吸引投資建設，在工業(yè)用地、企業(yè)貸款、稅收等方面給予了企業(yè)很大的優(yōu)惠，減輕了企業(yè)的財務負擔，企業(yè)也才得以大力的發(fā)展。另外當時企業(yè)投資人在加工設備和技術人員上投資很大，采購的設備儀器在當時江蘇省內算是非常好的了，加上招聘過來的大批原國企經驗豐富的老員工，所以企業(yè)的發(fā)展很快

31、。當時省內這類型的企業(yè)不少，做的好的不多，所以到2007年左右，該企業(yè)算是江蘇省內前列的一家公司，那會很多人都認為過不了幾年就可以上市了。但是這么多年過去了，企業(yè)一直停滯不前，所謂逆水行舟不進則退，原先比X企業(yè)規(guī)模小、設備落后、產品精度低的另一家蘇州同類型企業(yè)，現(xiàn)在已經上市幾年了。近年來X企業(yè)的財務狀況見表1：</p><p>　　? 表1 X企業(yè)近4年財務狀況</p><p>　　數(shù)據(jù)來

32、源：X企業(yè)內部資料整理所得。 </p><p>　　由上表可知，近幾年來X企業(yè)的財務情況很不樂觀，生產經營成本逐年提升而利潤收益卻出現(xiàn)明顯下滑。</p><p>　?。ㄈ企業(yè)存在的財務風險</p><p>　　第一，資金的不合理使用。X企業(yè)近些年來將公司的大部分現(xiàn)金用于收購和其他投資，4年前收購了一家蘇州本地建造私人游艇的公司，由于這家公司并沒有任何知名度和設計

33、新穎的產品，導致這幾年收到的訂單只有幾臺，嚴重的入不敷出，沒有產生任何效益，反而每年要往里面貼錢。3年前又收購了一家原臺商的小型機械加工廠，這幾年產品質量一直提不上去，訂單更是逐漸減少，保持收支平衡都很難。這兩筆投資就用去了X企業(yè)大量的資金，造成了公司流動資金的減少，過去的老舊設備遲遲沒有預算更新?lián)Q代，員工待遇也已經幾年沒有提高，工資水平還停留在幾年前，導致了大批的技術骨干離職，新招的員工水平跟不上，工資又低，最終產品的生產周期延長了，

34、良品率降低了，客戶的投訴越來越多，趕不上合同日期交貨的情況經常發(fā)生。</p><p>　　第二，內外部環(huán)境變化導致的財務風險。目前公司主要客戶為飛利浦、西門子等外商，人民幣對美元、歐元的匯率逐年增高，外商為了降低成本每年都要求量產的產品降價5%，已經持續(xù)4年左右降價了。另一方面蘇州的人力成本也在逐年增高，這兩方面就極大的壓低了公司的利潤，近兩年已經有不少外資企業(yè)由于用工成本的增高和優(yōu)惠政策的到期而搬遷到外地。目前

35、公司所在廠房馬上就要面臨拆遷，新的廠區(qū)已經在建設中，由于蘇州工業(yè)園區(qū)已經發(fā)展起來了，政府的各項政策都收緊了，當?shù)卣ＭM高新科技型產業(yè)，而促使生產技術落后的企業(yè)搬遷。一些老舊的設備搬遷之后估計就無法使用了，這就需要大量的資金采購新設備，一臺普通的激光切割機就需要二十多萬，還有其他的沖壓機床，數(shù)控機床等。所以將來面臨的資金缺口很大。</p><p>　　第三，企業(yè)高層風險意識太差。公司決策人員總共兩個，屬于合

36、伙人性質，公司缺乏一套完善的財務風險控制體系，主要靠人治，為了流動資金充足還經常拖欠一些下級供應商的錢，其他資金多用于投資其他項目，這樣短期償債能力很弱，所以一旦供應商停止合作要求補齊欠款，這時候公司的資金鏈就會出現(xiàn)斷層風險。</p><p>　?。ㄋ模┴攧诊L險的控制</p><p>　　首先對于存在的債務風險，要合理安排企業(yè)的資金結構，在資金不充足的情況下選擇合適的債務籌資方式，利用財務

37、杠桿的作用，通過增加企業(yè)的息稅前利潤，降低財務風險的同時保證企業(yè)盈余的增長[15]。</p><p>　　其次要控制企業(yè)的投資項目和期限。要在系統(tǒng)的評估之后，再確定投資項目不能再盲目投資，通常應當盡可能的選擇短期投資。另外投資時還要遵循分散投資的策略，為降低風險選擇合適的投資組合，這樣才能保證企業(yè)持續(xù)不虧損且有收益。</p><p>　　最后還要建立一個內部控制制度，提高企業(yè)工作人員的內部

38、控制意識和風險意識，加強管理，讓員工相互監(jiān)督，降低可能的出現(xiàn)的風險[12]。</p><p><b>　　四、結論</b></p><p>　　中小企業(yè)作為國內經濟的重要部分，其健康發(fā)展對我國國民經濟的穩(wěn)定發(fā)展有著特別重要的作用。目前國內對中小型企業(yè)的企業(yè)財務風險研究雖然越來越多，成果也很豐富，但還未形成一個完善的體系。對中小型企業(yè)財務風險研究是一個理論聯(lián)系實踐，理論

39、指導實踐的一個過程，這也是我國經濟健康發(fā)展過程中特別重要的一個課題。首先從理論角度看，中小型企業(yè)財務風險的研究分析是以財務風險理論為基礎，可以將中小型企業(yè)財務風險區(qū)分為籌資風險、投資風險、經營風險、收益分配風險等。然后根據(jù)文中對X 企業(yè)的財務風險問題分析可得出，該企業(yè)的財務風險主要是在資金分配不合理、短期償債能力差、債務不合理、財務制度不健全、內部控制不嚴等。當然這些問題的主要原因還是企業(yè)負責人的財務風險防范意識的薄弱，不夠重視。最后對

40、X企業(yè)財務風險防范提出一些的改善的意見，具體可采取的措施有積極培養(yǎng)企業(yè)風險防范意識加強企業(yè)資金管理、加強內部控制等。</p><p><b>　　參考文獻</b></p><p>　　[1] Shyam, Sunder. Theory Accounting and Control[J]. An Innternational Theory on Publishing

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48、;/b></p><p>　　在這兩個多月的畢業(yè)論文寫作中，從開題到最終寫作完成的過程可以說是我收獲很大的一個時期，論文的寫作使我的知識更加豐富，也重新審視和理順了我對中小企業(yè)財務風險管理的思路和理解，提高了實踐水平。 </p><p>　　尤其要強烈感謝我的論文指導導師XXX，論文是在老師的悉心指導下完成的，導師給予了相當多的建設性意見，不厭其煩的幫助我進行論文的修改和改進。導師專

49、業(yè)知識豐富、對教學事業(yè)認真負責，這些都對我以后的工作生活產生了很大的影響，這是我人生中寶貴的一筆財富，對導師的教誨和關懷表示由衷的感激! </p><p>　　在此還要感謝大學四年里教導過我的所有老師們，是他們幫我積累的大量的專業(yè)知識；還要感謝各位同學,在學習過程中互相幫助，互相啟發(fā)；感謝我調研的企業(yè)，給予我的大力支持和理解。</p><p>　　最后,對所有關心、幫助過我的人表示感謝。最