財務報表分析論文

1、<p>　　《華塑股份有限公司財務報表分析》</p><p>　　學校：河北科技師范學院</p><p><b>　　院系：商務管理系</b></p><p>　　專業(yè)：財務會計教育(師范)</p><p><b>　　姓名：陳文琦</b></p><p>　　學號

2、：9115110304</p><p><b>　　一、公司基本情況</b></p><p><b>　　1、公司簡介</b></p><p>　　安徽華塑股份有限公司</p><p>　　安徽華塑股份有限公司坐落于安徽定遠爐橋鎮(zhèn)，占地面積390公頃，是安徽省“861”行動計劃重點項目，振興皖北、皖

3、東經濟的“一號工程”。公司創(chuàng)立于2009年3月，由淮北礦業(yè)（集團）公司、中國成達工程公司、馬鋼（集團）控股公司、安徽省投資集團有限公司、中鹽東興鹽化股份有限公司5家國有大型企業(yè)共同組建，注冊資本金15億元。項目建設總投資160億元，一期工程投資75億元，第二階段60億元融資已經通過批準，2011年10月正式投料試車。</p><p>　　華塑股份公司地處國務院確立的皖江經濟帶，主廠區(qū)占地390公頃，公司按照“節(jié)能

4、減排、集約利用、一體化建設，多元化投資，循環(huán)式鏈接”的模式，依托華東地區(qū)最大的定遠東興鹽礦，利用巢湖市楊家?guī)X礦區(qū)的石灰石資源，借助“兩淮”地區(qū)豐富的煤炭資源，建成后具有年產100萬噸聚氯乙烯，140萬噸電石、76萬噸燒堿、250萬噸電石渣制水泥的能力。公司自備3×300MW熱電站、采輸鹵、石灰石礦山、鐵路專用線等配套工程。其中，一期工程年產46萬噸聚氯乙烯、56萬噸電石、32萬噸離子膜燒堿、115萬噸電石渣水泥、60萬噸真空制

5、鹽等裝置。目前，氯堿項目、電石項目、水泥項目、電力項目、公輔項目和礦山項目及配套包裝車間進展順利。由于反應釜到位時間拖延，聚合車間計劃延期到10月份開車。</p><p>　　安徽華塑股份公司以履行“發(fā)展低碳經濟，改善生態(tài)環(huán)境，共建和諧社會”的發(fā)展使命，立志打造“中華第一塑”，成為“國內一流、世界領先”的循環(huán)經濟化工的示范園區(qū)。</p><p><b>　　產品與服務</b

6、></p><p>　　主營產品有各種規(guī)格聚氯乙烯、離子膜燒堿、水泥及液氯等。下轄氯堿事業(yè)部、電石事業(yè)部、電力事業(yè)部、水泥事業(yè)部及無為華塑礦業(yè)有限公司等，形成組織結構合理、投資主體多元、經營機制靈活、內部運作規(guī)范、管理手段科學的母子公司管理格局。 安徽華塑股份有限公司整體規(guī)劃分兩期建成年產100萬噸聚氯乙烯，140萬噸電石、76萬噸燒堿、250萬噸電石渣制水泥裝置，以及自備熱電站、采輸鹵、石灰石礦山、鐵路專

7、用線等配套工程。其中，一期工程建設年產46萬噸聚氯乙烯、56萬噸電石、30萬噸離子膜燒堿、115萬噸電石渣水泥、60萬噸真空制鹽裝置，以及2×300MW熱電站、采輸鹵、石灰石礦山、鐵路專用線、總變電站和供電外線等配套工程。項目建成后，將帶動相關產業(yè)發(fā)展和加快地區(qū)經濟發(fā)展，促進氯堿工業(yè)實現由東向西的戰(zhàn)略轉移。</p><p><b>　　公司經營情況回顧</b></p>

8、<p>　　報告期內，公司實現營業(yè)收入30405.89萬元，較去年36748.02萬元，下降了17.26%；實現利潤總額-8988.39萬元，較去年-12037.58萬元，上升了25.33%；實現凈利潤-9298.82萬元；獲得經營活動產生的現金流量凈額2662.88萬元。 2012年度，公司加大了資產運營管理力度，努力盤活低效資產，通過推進南充基地"退城進園"計劃，提高了生產力，使報告期內公司

9、經營性活動現金流扭轉為正。面對競爭激烈的市場環(huán)境和資金緊張的雙重壓力，公司加強了應收款項清欠力度，維持了生產的正常運營。面對歷史遺留問題，公司審計法務部積極面對，維護了股東的利益。 由于2012年，整個房地產行業(yè)萎靡，公司開工不足，加之原料成本控制不力，導致報告期持續(xù)虧損。公司服裝業(yè)務，在2012年也面臨市場下滑的嚴峻形勢，訂單不足，開工率低；公司對金海公司進行了清算。</p><p>　　二、公司上市股

10、票情況簡介及財務數據水平分析</p><p>　　1.包鋼稀土近幾年股票k線圖</p><p>　　由上圖可知：包鋼稀土近幾年股票價格走勢總體波動較小，2010年至2011年呈總體上漲趨勢，2011年至2012年總體下降趨勢，2013年股票回溫明顯。</p><p><b>　　公司財務報表分析</b></p><p>

11、<b>　　償債能力分析</b></p><p><b>　　1 營運資本</b></p><p><b>　　計算公式為：</b></p><p>　　營運資本=流動資產-流動負債=長期資本-長期資產</p><p>　　“營運資本”的概念有狹義和廣義的解釋。廣義營運資本的意

12、義就是企業(yè)的流動資產總額，這個概念主要在研究企業(yè)資產的流動性和周轉狀況時使用。狹義的營運資本是指企業(yè)的流動資產總額減去各類流動負債后的余額，也稱凈營運資本。由于凈營運資本被視為可作為企業(yè)非流動資產投資和用于清償非流動負債的資金來源，所以，狹義的流動資本概念主要在研究企業(yè)的償債能力和財務風險時使用。因此，企業(yè)營運資本的持有狀況和管理水平直接關系到企業(yè)的盈利能力和財務風險兩個方面。 </p><p>　　當流動資產大

13、于流動負時，營運資本為正數，表明長期資本數額大于長期資產，超出部分被用于流動資產。營運資本數額越大，財務狀況越穩(wěn)定。當流動資產小于流動負時，營運資本為負數，表明長期資本數額小于長期資產，有部分長期資產有流動負債提供資金來源。由于流動負債在1年或1個營業(yè)周期內需要償還，而長期資產在1年或1個營業(yè)周期內不能變現，償債所需現金不足，必須設法另外籌資這意味著財務狀況不穩(wěn)定。</p><p>　　華塑股份2012營運資本=

14、185,712,703.98—599,536,144.53=—413823400.55</p><p>　　華塑股份2011營運資本=151,463,058.33—633,189,343.12=—481726284.79</p><p>　　因為企業(yè)營運資本為負數，所以可見企業(yè)償債能力較弱。</p><p><b>　　短期償債能力分析</b>

15、</p><p><b>　　流動比率</b></p><p>　　計算公式為：流動比率=流動資產/流動負債</p><p>　　流動比率是流動資產對流動負債的比率，用來衡量企業(yè)流動資產在短期債務到期以前，可以變?yōu)楝F金用于償還負債的能力。</p><p>　　一般說來，這兩個比率越高，說明企業(yè)資產的變現能力越強，短期償債

16、能力亦越強；反之則弱。一般認為流動比率應在2：1以上，速動比率應在1：1以上。流動比率2：1，表示流動資產是流動負債的兩倍，即使流動資產有一半在短期內不能變現，也能保證全部的流動負債得到償還；速動比率1：1，表示現金等具有即時變現能力的速動資產與流動負債相等，可以隨時償付全部流動負債。 華塑股份有限公司</p><p>　　2012年流動比率= 185,712,703.98/ 599,536,144.53

17、=0.24</p><p>　　2011年流動比率= 151,463,058.33/ 633,189,343.12=0.31</p><p>　　2012年流動比率0.24高于2011年流動比率0.31，公司流動資產償還流動負債的能力提 高了,但低于公認標準2，公司短期償債壓力能力較弱。</p><p><b>　　( 2 )速動比率<

18、;/b></p><p><b>　　計算公式為：</b></p><p>　　速動比率=速動資產/流動負債 </p><p>　　=（流動資產-存貨）/流動負債</p><p>　　因流動比例中經營性流動資產是企業(yè)持續(xù)經營所必需的，所以流動比例有一定局限性。為了更準確、更可靠地評價企業(yè)資產的

19、流動性及其償還短期負債的能力，需要將流動資產中可用性較差的存貨項目剔除掉，形成一個新的指標即速動比率，它是對流動比率的補充。速動資產包括貨幣資金、短期投資、應收票據、應收賬款、其他應收款等項目，存貨、預付賬款、待攤費用等由于變現能力差不計入速動資產。實踐中通常認為一個企業(yè)的速動比率是1：1較為恰當。即企業(yè)無需動用存貨，也可以保證對流動負債的償還，如果速動比率小于1，則表明企業(yè)需變賣部分存貨才能償還短期負債。</p><

20、;p><b>　　華塑股份有限公司</b></p><p>　　2012年速動比率=（185,712,703.98-61,951,725.14）/599,536,144.53=0.16</p><p>　　2011年速動比率=（151,463,058.33- 50,823,191.12）/633,189,343.12=0.21</p><p&

21、gt;　　速動比率表明每1元流動負債有多少速動資產作為償債保障。此公司的速動比率12年比11年降低了0.05，說明為每1元流動負債提供的速動資產保障減少了0.05元。</p><p>　　華塑股份2012年速動比率相對2011年下降了，短期償債能力下降，可能是由于公司存貨積壓或流動負債增加所致。兩年內公司速動比率均小于公認標準1，公司需變賣部分存貨才能償還短期負債，公司短期償債能力有待提高。</p>

22、<p><b>　　( 3 )現金比率</b></p><p><b>　　計算公式為：</b></p><p>　　現金比率=(貨幣資金+交易性金融資產)/流動負債</p><p>　　現金比率通過計算公司現金以及現金等價資產總量與當前流動負債的比率，來衡量公司資產的流動性。它將存貨與應收款項排除在外，即現金

23、比率只量度所有資產中相對于當前負債最具流動性的項目，因此它也是三個流動性比率中最保守的一個，運用此公式時需要注意，現金比率不考慮現金收到以及現金支付的時間。</p><p>　　現金比率是速動資產扣除應收帳款后的余額與流動負債的比率，最能反映企業(yè)直接償付流動負債的能力?，F金比率一般認為20%以上為好。但這一比率過高，就意味著企業(yè)流動資產未能得到合理運用，而現金類資產獲利能力低，這類資產金額太高會導致企業(yè)機會成本增

24、加。</p><p>　　現金比率反應企業(yè)利用貨幣資金對流動負債的償還能力，貨幣資金包括（庫存現金，銀行存款和其他貨幣資金）。</p><p><b>　　華塑股份有限公司</b></p><p>　　2012年現金比率= 7,659,791.85/ 599,536,144.53=0.02</p><p>　　2011年

25、現金比率= 11,620,856.24/ 633,189,343.12=0.01</p><p>　　現金比率假設現金資產是可償債資產，表明1元流動負債有多少現金資產作為償債保障。包鋼稀土2012年現金比率較2011年有所提高，現金比率12年比11年上升了0.01，說明企業(yè)為每1元流動負債提供的現金資產保障上升了0.01元。企業(yè)利用貨幣資金對流動負債的償還能力提高，但低于公認標準20%，公司利用現金償債的能力較弱

26、。</p><p><b>　?。?）現金流量比率</b></p><p><b>　　計算公式為：</b></p><p>　　現金流量比率=經營活動現金流量凈額/流動負債</p><p>　　現金流量比率反應企業(yè)利用經營活動產生的現金流量對流動負債的償還能力。</p><p&

27、gt;<b>　　華塑股份有限公司</b></p><p>　　2009年現金流量比率=26,628,706.59/599,536,144.53=-0.06 </p><p>　　2008年現金流量比率= -5,791,020.82/ 633,189,343.12=-0.09 </p><p>　　現金流量比率表明每1元流動負債的經營活

28、動現金流量保障程度。該比率越高，償債能力越強。</p><p>　　因此可知包鋼稀土2012年現金流量為負值且高于2011年，12年的短期償債能力比11年強</p><p><b>　　長期償債能力分析</b></p><p><b>　?。?）資產負債率</b></p><p><b>

29、　　計算公式為：</b></p><p>　　資產負債率=(負債總額/資產總額)100%</p><p>　　資產負債率是指公司年末的負債總額同資產總額的比率。資產負債率表明企業(yè)資產總額中，債權人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產對債權人權益的保障程度，可以從總體上反映企業(yè)的負債狀況。</p><p>　　表示公司總資產中有多少是通過負債籌集的，該指標是評

30、價公司負債水平的綜合指標。同時也是一項衡量公司利用債權人資金進行經營活動能力的指標，也反映債權人發(fā)放貸款的安全程度。</p><p>　　如果資產負債比率達到100%或超過100%說明公司已經沒有凈資產或資不抵債！</p><p>　　資產負債率越低，說明以負債取得的資產越少，運用外部資本的能力較差。資產負債率越高，說明企業(yè)通過借債籌集的資本越多，風險較大。一般認為資產負債率應維持在40%

31、—60%，但不同行業(yè)、地區(qū)對債務的態(tài)度是有差別的。</p><p><b>　　華塑股份有限公司</b></p><p>　　2012年資產負債率=(628,180,316.38/509,460,148.89)100%=147%</p><p>　　2011年資產負債率= (662,825,413.93/ 451,105,557.48)100%

32、=123%</p><p>　　企業(yè)償債越低越有保證，貸款越安全。比較而言12年資產負債率比11年資產負債率高說明企業(yè)的償債能力下降。但資產負債比率達到100%或超過100%說明公司已經沒有凈資產或資不抵債，所以企業(yè)償債能力很不樂觀。</p><p>　?。?）產權比率，權益常數</p><p><b>　　計算公式為：</b></p&g

33、t;<p>　　產權比率=總負債/股東權益</p><p>　　權益乘數=總資產/股東權益</p><p>　　產權比率也稱資本負債率，是指負債總額與所有者權益的比率，它反映企業(yè)所有者權益對債權人權益的保障程度，反映企業(yè)財務結構穩(wěn)健與否的重要標志。一般認為，該指標1：1最理想，如果認為資產負債率應維持在40%—60%，則產權比率應維持在70%—150%之間。</p>

34、;<p>　　權益乘數又稱股本乘數，是指資產總額相當于股東權益的倍數。 權益乘數越大表明所有者投入企業(yè)的資本占全部資產的比重越小，企業(yè)負債的程度越高；反之，該比率越小，表明所有者投入企業(yè)的資本占全部資產的比重越大，企業(yè)的負債程度越低，債權人權益受保護的程度越高。</p><p>　　普通杠桿率是指普通股股東杠桿率，即通過向普通股股東融資所獲得的資產與全部資產的比例，因此也有人稱之為權益倍數或權益乘數

35、。</p><p><b>　　華塑股份有限公司</b></p><p>　　2012年產權比率=628,180,316.38/-118,720,167.49=-5.29</p><p>　　2011年產權比率=662,825,413.93/-211,719,856.45=-3.13</p><p>　　產權比率表明每一

36、元股東權益借入的債務率，公司2012年產權比率較2011年有所升高，所有者權益對債權人權益的保障程度有所下降，但因為12年和11年的產權比率都小于零，所以每一元的股東權益負債，即保障程度很低。</p><p><b>　　華塑股份有限公司</b></p><p>　　2012年權益乘數=509,460,148.89/ -118,720,167.49=—4.29<

37、/p><p>　　2011年權益乘數= 451,105,557.48/-211,719,856.45= -2.13</p><p>　　（3）長期資本負債率</p><p><b>　　計算公式為：</b></p><p>　　長期資本負債率=【非流動負債÷（非流動負債+股東權益）】×100%</p

38、><p>　　長期資本負債率是指非流動負債占長期資本的百分比。長期資本負債率反映企業(yè)的長期資本的結構，由于流動負債的數額經常變化，資本結構管理大多使用長期資本結構。</p><p><b>　　華塑股份有限公司</b></p><p>　　12年長期資本負債率=【28,644,171.85÷（28,644,171.85—118,720,1

39、67.49）】100%<0</p><p>　　11年長期資本負債率=【29,636,070.81÷（29,636,070.81-211,719,856.45）】100%<0</p><p>　　( 4 )利息保障倍數</p><p><b>　　計算公式為：</b></p><p>　　利息保障倍

40、數=息稅前利潤÷利息費用</p><p>　　=（凈利潤+利息費用+所得稅費用）÷利息費用</p><p>　　已獲利息倍數（利息保障倍數）是指企業(yè)息稅前利潤與利息支出的比率，它可以反映獲利能力對負債利息償付的保證程度。一般情況下，已獲利息倍數越高，企業(yè)長期償債能力越強。國際上通常認為，該指標為3時較為適當，但從長期來看，若要維持正常的償債能力，已獲利息倍數至少應當大于

41、1。</p><p><b>　　華塑股份有限公司</b></p><p>　　2012年已獲利息倍數=（-92,988,221.94+ 33,888,420.66）/33,888,420.66=—273.39</p><p>　　2011年已獲利息倍數=（-120,109,052.96+ 29,165,732.98）/ 29,165,732.

42、98=—3.11</p><p>　　利息保障倍數越大，利息支付越有保障。但公司的利息保障倍數<0,所以對負債利息償付的保證程度低。</p><p>　　(5)現金流量保障倍數</p><p>　　計算公式：現金流量保障倍數=經營現金流量/利息費用 </p><p><b>　　華塑股份有限公司</b></p

43、><p>　　2012年已獲利息倍數=（-92,988,221.94+ 33,888,420.66）/33,888,420.66=—273.39</p><p>　　2011年已獲利息倍數=（-120,109,052.96+ 29,165,732.98）/ 29,165,732.98=—3.11</p><p>　　現金流量保障倍數是現金基礎的利息保障倍數，表明一元利息

44、用多少倍的經營現金流量作保障。</p><p>　　(6)現金流量債務比</p><p><b>　　計算公式：</b></p><p>　　經營活動現金流量凈額債務比=（經營活動現金流量凈額÷債務總額）×100%</p><p>　　12年經營活動現金流量凈額債務比=（－56324.84÷

45、167883.67）×100%=－33.5%</p><p>　　11年經營活動現金流量凈額債務比=（23109.01÷113291.68）×100%=20.4%</p><p>　　該比率表明企業(yè)用經營現金凈流量償付全部債務的能力。比率越高，償還債務總額的能力越強。11年償還債務的能力強?，F金流量債務比，是指經營活動現金流量凈額與債務總額的比率</p&

46、gt;<p>　　綜上可知11年的長期償債能力比12年強。</p><p><b>　　（二）營運能力分析</b></p><p>　?。?）應收賬款周轉率</p><p><b>　　計算公式為：</b></p><p>　　應收賬款周轉次數=銷售收入/應收賬款</p>

47、<p>　　應收賬款周轉天數=365/（銷售收入/應收賬款）</p><p>　　應收賬款與收入比=應收賬款/銷售收入</p><p>　　應收賬款周轉率是銷售收入與應收賬款的比率應收賬款周轉率反映企業(yè)應收賬款變現速度的快慢及管理效率的高低。應收賬款周轉率高，企業(yè)收回應收賬款的速度快，企業(yè)資金周轉的速度快，企業(yè)管理水平高。</p><p><b&g

48、t;　?。?）存貨周轉率</b></p><p><b>　　計算公式為：</b></p><p>　　存貨周轉次數=銷售收入÷存貨</p><p><b>　　華塑股份有限公司</b></p><p>　　12年存貨周轉率=375988.45÷37921.62=9.

49、91（次／年）</p><p>　　11年存貨周轉率=400212.74÷33561.71=11.9（次／年）</p><p>　　存貨周轉次數，表明1年中存貨周轉的次數，或者說明每1元存貨支持的銷售收入。 此次數越大表明營運能力越強。所以從存貨周轉次數看11年比12年營運能力強。</p><p>　　存貨周轉率是企業(yè)一定時期營業(yè)成本與平均存貨余額的比率，

50、是反映企業(yè)存貨周轉速度的一個指標，也是衡量企業(yè)生產經營各環(huán)節(jié)中存貨運營效率的一個綜合性指標。一般來講，存貨周轉率越高，表明其變現的速度越快，周轉額越大，資產占用水平越低。因此通過存貨周轉分析，有利于找出存貨管理存在的問題，盡可能降低資金占用水平。</p><p>　　另一常用的指標是存貨周轉天數，它實際上是存貨周轉率的另一種表達方式，但比存貨周轉率更直觀、更容易理解。其計算公式為：</p><

51、p>　　存貨周轉天數=365/存貨周轉率</p><p>　　=365/（銷售收入÷存貨）</p><p><b>　　華塑股份有限公司</b></p><p>　　2012年存貨周轉率=1,990,159,962.36/{（1,453,658,797.57+799,365,040.01）/2}=1.77</p>

52、<p>　　2012存貨周轉天數=360/1.77=203（天）</p><p>　　2011年存貨周轉率= 2,498,966,740.82/{（799,365,040.01+ 811,621,767.72）/2}=3.10</p><p>　　2011存貨周轉天數=360/3.10=116（天）</p><p>　　綜上可知2012年存貨周轉率比201

53、1年大幅降低，存貨周轉天數延長較多，</p><p>　?。?）流動資產周轉率</p><p><b>　　計算公式為：</b></p><p>　　流動資產周轉次數=銷售收入/流動資產</p><p>　　流動資產周轉天數=365/（銷售收入/流動資產）</p><p>　　流動資產與收入比=流

54、動資產/銷售收入</p><p>　　流動資產周轉率反應企業(yè)流動資產的周轉速度，用于衡量流動資產的利用效率。流動資產周轉天數為流動資產周轉一次所用的天數。</p><p>　　（4）營運資本周轉率</p><p><b>　　計算公式：</b></p><p>　　營運資本周轉次數=銷售收入/營運資本</p>

55、<p>　　營運資本周轉天數=365/（銷售收入/營運資本）</p><p>　　營運資本與收入比=營運資本/銷售收入</p><p><b>　　華塑股份有限公</b></p><p>　　12年營運資本周轉次數=375988.45÷59820.90=6.29（次／年）</p><p>　　11

56、年營運資本周轉次數=400212.74÷67727.19=5.91（次／年）</p><p>　　營運資本周轉次數，表明1年中營運資本周轉的次數，或說明每1元營運資本支持的銷售收入。此次數越大表明營運能力越強。所以從營運資本周轉次數看12年比11年營運能力強。</p><p>　?。?）非流動資產周轉率</p><p><b>　　計算公式：&l

57、t;/b></p><p>　　非流動資產周次數=銷售收入/非流動資產</p><p>　　非流動資產周次天數=365/（銷售收入/非流動資產)</p><p>　　非流動資產與收入比=非流動資產/銷售收入</p><p><b>　　華塑股份有限公司</b></p><p>　　12年非流

58、動資產周轉=375988.45÷56779.95=6.62（次／年）</p><p>　　11年非流動資產周轉=400212.74÷41454.45=9.65（次／年）</p><p>　　非流動資產周轉次數，表明1年中非流動資產周轉的次數，或說明每1元非流動資產支持的銷售收入。此次數越大表明營運能力越強。所以從非流動資產周轉次數看11年比12年營運能力強。</p

59、><p><b>　　（6）總資產周轉率</b></p><p><b>　　計算公式為：</b></p><p>　　總資產周轉次數=銷售收入/總資產</p><p>　　總資產周轉天數=365/總資產周轉率</p><p>　　總資產與收入比=總資產/銷售收入</p&g

60、t;<p><b>　　華塑股份有限公司</b></p><p>　　12年總資產周轉次數=375988.45÷277849.84=1.35（次／年）</p><p>　　11年總資產周轉次數=400212.74÷221684.33=1.81（次／年）</p><p>　　總資產周轉次數，表明1年中總資產周轉的

61、次數，或說明每1元總資產支持的銷售收入。此次數越大表明營運能力越強。所以從總資產周轉次數看11年比12年營運能力強。 </p><p>　　綜上可知11年總體營運能力比12年強。</p><p>　　總資產周轉率反應全部資產的周轉速度?？傎Y產周轉率越高，企業(yè)利用全部資產進行經營的效率越高，銷售能力越強，反之則越低。</p><p><b>　?、?盈利能力

62、比率</b></p><p><b>　?。?）銷售凈利率</b></p><p><b>　　計算公式</b></p><p>　　銷售凈利率=（凈利潤/銷售收入）×100%</p><p><b>　　華塑股份有限公司</b></p>&

63、lt;p>　　12年銷售凈利率=（3262.62÷375988.45）×100%=0.87%</p><p>　　11年銷售凈利率=（8945.56÷400212.74）×100%=2.24%</p><p>　　變動=0.87%－2.24%=－1.37%</p><p>　　銷售凈利率表明每1元銷售收入與其成本費用之間

64、可以“擠”出來的凈利潤。該比率越大，企業(yè)的盈利能力越強。11年比12年盈利能力強。銷售凈利潤率表明企業(yè)每百元銷售收入凈額可實現的凈利潤。</p><p>　　該比率越高，說明企業(yè)的獲利能力越強，但它受行業(yè)特點影響較大，在分析時應該結合不同行業(yè)具體情況進行分析。</p><p><b>　　（2）總資產凈利率</b></p><p><b&

65、gt;　　計算公式:</b></p><p>　　總資產凈利率=（凈利潤÷總資產）×100%</p><p><b>　　華塑股份有限公司</b></p><p>　　12年總資產凈利率=（-92,988,221.94÷277849.84）×100%,<0</p><

66、p>　　11年總資產凈利率=（-120,109,052.96÷221684.33）×100%<0 </p><p><b>　?。?）權益凈利率</b></p><p><b>　　計算公式:</b></p><p>　　權益凈利率=（凈利潤÷股東權益）×100%&l

67、t;/p><p><b>　　華塑股份有限公司</b></p><p>　　12年權益凈利率=（-92,988,221.94÷-118,720,167.49）×100%</p><p>　　11年權益凈利率=（-120,109,052.96÷-211,719,856.45）×100%</p>&