基于成本—收益視角的煤炭企業(yè)并購研究——以山西省為例.pdf

1、煤炭是我國最重要的一次性能源，在能源生產(chǎn)與消費結(jié)構(gòu)中的比例一直在70％左右。隨著社會工業(yè)化經(jīng)濟的快速增長，全球?qū)τ诿禾抠Y源的需求正處于高速增長時期，因而煤炭對于人民的生活有著重要的影響。但是我國煤炭產(chǎn)業(yè)集中度低，市場競爭能力弱，這樣的發(fā)展模式不再適合日益發(fā)展的我國市場經(jīng)濟體系，因此，煤炭企業(yè)并購逐步成為優(yōu)化企業(yè)發(fā)展路徑的有效措施，一方面可以提高煤炭產(chǎn)業(yè)集中度，降低事故發(fā)生率，另一方面可以降低煤炭企業(yè)成本，提高收益。因此從成本收益角度研究

2、煤炭企業(yè)并購具有重要的理論意義和現(xiàn)實意義。
　　 本文以并購理論和并購收益理論為基礎(chǔ)，根據(jù)煤炭企業(yè)并購的特點，以山西省山西焦煤、同煤集團、陽煤集團、潞安集團、晉煤集團為例，分析了煤炭企業(yè)并購成本的主要構(gòu)成，通過梳理煤炭企業(yè)相關(guān)報告資料，提出了煤炭企業(yè)并購整合成本的計量方法，同時依據(jù)煤炭企業(yè)并購收益評價原則建立了評價指標(biāo)體系，包括經(jīng)濟、社會、資源、安全和技術(shù)五個方面的評價指標(biāo)，在此基礎(chǔ)上運用熵值法和時序多指標(biāo)動態(tài)綜合評價法進行動態(tài)

3、綜合評價，得出五家企業(yè)并購前、并購后和連續(xù)五年的綜合評價值，最后根據(jù)成本收益分析模型對五家煤炭企業(yè)進行了效率分析。通過研究得出潞安集團并購綜合效率最高，山西焦煤和同煤集團的并購后收益評價值高于并購前，而陽煤集團和晉煤集團的并購后收益評價值低于并購前，這主要與企業(yè)人才結(jié)構(gòu)、安全投入、員工整合意識及整合能力等有關(guān)，同時還得出并購整合成本的投入多少不直接影響煤炭企業(yè)的并購整合成本收益效率。最后結(jié)合企業(yè)的具體情況進行了分析，并從宏觀和微觀兩個層

4、面提出了促進煤炭企業(yè)并購成本收益效率的對策與建議。
　　 本文的創(chuàng)新點:
　　 (1)定義了煤炭企業(yè)的并購成本的主要構(gòu)成部分，根據(jù)相關(guān)報告資料定義了并購整合成本的計量方法，并將煤炭企業(yè)并購成本引入到并購實證研究中，補充了煤炭企業(yè)并購成本實證研究的空白。
　　 (2)采用時序多指標(biāo)綜合評價的方法，引入時間矩陣的概念，運用理想點法計算了煤炭企業(yè)并購收益的動態(tài)評價值，克服了靜態(tài)評價的缺陷，使煤炭企業(yè)收益評價更加全面和準(zhǔn)