上市房地產(chǎn)企業(yè)債務(wù)期限結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響.pdf

1、房地產(chǎn)企業(yè)健康發(fā)展關(guān)乎國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的整體局勢(shì)。與此同時(shí)，房地產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的諸多環(huán)節(jié)都需要巨額資金的支撐，是典型的資本密集型行業(yè)。因此，在研究房地產(chǎn)企業(yè)健康發(fā)展的時(shí)候研究其資本相關(guān)內(nèi)容顯得具有必要性和重要性。
　　本文以我國(guó)A股上市房地產(chǎn)企業(yè)2010-2015年這6年的數(shù)據(jù)為樣本，通過(guò)回歸方程研究上市房地產(chǎn)企業(yè)債務(wù)期限結(jié)構(gòu)對(duì)其企業(yè)價(jià)值的影響。研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前我國(guó)上市房地產(chǎn)企業(yè)融資主要依賴于債務(wù)融資，資產(chǎn)負(fù)債率在2010-2015年這

2、6年中均位于74％以上，且總體呈上升趨勢(shì)，而且?guī)⒇?fù)債比率不斷提高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。同時(shí)，我國(guó)上市房地產(chǎn)企業(yè)的債務(wù)融資依賴于長(zhǎng)期籌資來(lái)源，2010-2015年我國(guó)A股上市房地產(chǎn)企業(yè)的債務(wù)期限結(jié)構(gòu)始終維持在75％以上。我國(guó)上市房地產(chǎn)企業(yè)的銀行借款占上市房地產(chǎn)企業(yè)的債務(wù)融資比例將近1/3，2010-2015年這6年來(lái)雖然有所波動(dòng)，但是一直穩(wěn)居在24％以上，幾乎占據(jù)了債務(wù)資金的三分之一，重要性不言而喻。通過(guò)回歸分析發(fā)現(xiàn)，我國(guó)上市房地產(chǎn)企業(yè)的債務(wù)