IPO公司財(cái)務(wù)信息預(yù)披露質(zhì)量影響因素研究.pdf

1、隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，首次公開募股(IPO)已經(jīng)成為眾多公司除信貸融資之外越發(fā)傾向的融資選擇，投資機(jī)構(gòu)與普通投資者也以求通過購買首發(fā)新股獲取超額收益增厚財(cái)富。公司進(jìn)行首次公開股票發(fā)行涉及資金數(shù)目多、影響范圍廣，易對(duì)資本市場(chǎng)穩(wěn)定造成波動(dòng)，也關(guān)系到眾多投資者的切身利益，受到市場(chǎng)、媒體、公眾等多方重視。然而公司在申請(qǐng)第一次公開上市前后因財(cái)務(wù)信息預(yù)披露質(zhì)量不高被處罰的現(xiàn)象高頻發(fā)生，因此為了保障IPO公司財(cái)務(wù)信息預(yù)披露質(zhì)量，促進(jìn)IPO過程中

2、市場(chǎng)參與者各盡其責(zé)，對(duì)目前IPO財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量狀況以及其影響因素進(jìn)行研究有一定理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。
　　論文以證監(jiān)會(huì)列示的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)異常指標(biāo)為依據(jù)得到IPO公司財(cái)務(wù)信息預(yù)披露質(zhì)量代理變量，對(duì)2014-2015年我國(guó)主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO公司財(cái)務(wù)信息預(yù)披露的質(zhì)量進(jìn)行判斷，運(yùn)用因子分析和多元回歸分析法，對(duì)行業(yè)性質(zhì)、股權(quán)集中度、融資規(guī)模、VC/PE背景四個(gè)方面對(duì)IPO公司財(cái)務(wù)信息預(yù)披露質(zhì)量的影響展開研究。研究發(fā)現(xiàn)目前新股上市公司IP

3、O階段的財(cái)務(wù)信息預(yù)披露質(zhì)量仍舊不高，存在利潤(rùn)表內(nèi)盈利異常增長(zhǎng)和盈利指標(biāo)與資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表相關(guān)項(xiàng)目缺少勾稽關(guān)系的現(xiàn)象。從影響IPO公司財(cái)務(wù)信息預(yù)披露質(zhì)量因素來看，壟斷性行業(yè)、股權(quán)集中度越高公司的IPO財(cái)務(wù)信息預(yù)披露質(zhì)量越高;融資規(guī)模越大、具有VC/PE背景公司的IPO財(cái)務(wù)信息預(yù)披露質(zhì)量越低。論文以實(shí)證研究結(jié)果為依據(jù)提出但并不局限于影響因素的有建設(shè)性的政策建議，可以對(duì)今后IPO信息預(yù)披露制度的完善提供借鑒與參考，為構(gòu)建以信息披露為核心