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文檔簡介
1、隨著2008年《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》的出臺,我國對上市公司內(nèi)部控制信息披露的要求越來越高,許多上市公司基于不同的動機披露了內(nèi)部控制自我評價報告和內(nèi)部控制審計報告。2010年《企業(yè)內(nèi)部控制配套指引》發(fā)布,標志著我國內(nèi)部控制規(guī)范體系正式建立。自此,我國上市公司內(nèi)部控制信息披露告別了自愿性披露階段,而正式進入了強制性內(nèi)部控制信息披露階段。
內(nèi)部控制是由董事會、管理層和員工實施的,旨在為實現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營、財務報告和合規(guī)目標提供合理保證
2、的過程。內(nèi)部控制信息披露會產(chǎn)生什么樣的經(jīng)濟后果,是否能夠促進上市公司內(nèi)部控制水平的提高,是否能直接或間接地保護投資者的利益,這些問題引起了監(jiān)管部門、投資者和企業(yè)管理者等有關各方的廣泛關注。國外的理論與實證研究表明,內(nèi)部控制信息披露水平的提高會減少管理者與投資者的信息不對稱程度以及投資者之間的信息不對稱程度,從而不但可以降低代理成本、大股東資金占用,而且可以提高會計信息質(zhì)量,降低投資者預期風險并提高股票的流動性,進而降低權(quán)益資本成本。
3、r> 本文以強制性披露階段和自愿性披露階段兩個階段披露內(nèi)部控制信息的公司為研究樣本,對內(nèi)部控制信息披露狀況及其與代理成本、大股東資金占用和權(quán)益資本成本的關系進行實證分析,為內(nèi)部控制信息披露的投資者保護效應研究提供了最新的經(jīng)驗證據(jù),具有重要的理論意義和現(xiàn)實意義。
本文在回顧國內(nèi)外相關研究文獻和理論的基礎上,對2010-2013年滬市上市公司和深市主板上市公司的內(nèi)部控制信息披露情況進行研究,建立內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量指標體系,并深
4、入分析上市公司內(nèi)部控制信息披露行為對投資者保護的作用。研究結(jié)果顯示,強制性披露階段上市公司內(nèi)部控制信息披露總體情況優(yōu)于自愿性披露階段,其內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量也得到了顯著提升;內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量越高的企業(yè)的代理成本與大股東資金占用越少,權(quán)益資本成本越低;強制性披露階段內(nèi)部控制信息披露的投資者保護效應比自愿性階段更強。
最后,基于上述發(fā)現(xiàn),本文提出若干政策建議:完善市場相關法律法規(guī),建議更多地采取強制性措施;上市公司應提高對內(nèi)部
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