董事會特征對大股東資金占用影響研究——基于上市公司經(jīng)驗證據(jù).pdf

1、公司治理問題由來已久且持續(xù)備受關注，而作為股東代表的董事會，在公司治理中發(fā)揮著核心作用。有效的董事會治理可以監(jiān)督公司的決策者做出明智的選擇，最終實現(xiàn)公司所有者利益最大化的目標。而在董事會治理中，董事會的結構特征發(fā)揮著重要的影響。目前，我國普遍存在“一股獨大”的股權結構，內外部治理環(huán)境不健全，治理機制不合理，關聯(lián)方，特別是大股東通過關聯(lián)交易占用上市公司的資金經(jīng)常發(fā)生。這種行為不但給上市公司造成了嚴重后果，而且具有隱蔽性、掠奪性。
　

2、　本文在深入分析大股東資金占用產生的背景、現(xiàn)狀和董事會特征的基礎上，闡述了二者之間的關系，提出了董事會特征與大股東資金占用關系的七個假設，以董事會特征作為自變量，基于2010-2014年中國證券市場A股上市公司樣本數(shù)據(jù)，采用SPSS軟件進行了實證研究。結果表明：首先，獨立董事比例與大股東資金占用之間的負相關并不顯著；董事持股比例與大股東資金占用顯著負相關；董事會規(guī)模與大股東資金占用之間并不顯著；董事會會議次數(shù)與大股東資金占用顯著正相關；

3、女性董事比例與大股東資金占用顯著負相關；女性董事學歷與大股東資金占用顯著負相關。其次，在同等程度地抑制大股東資金占用的情形下，年齡因素與女性董事比例之間存在著替代關系，也就是說女性董事的平均年齡越大，女性董事在董事會中的人數(shù)越少。
　　本文研究意義及創(chuàng)新之處主要體現(xiàn)在以下幾個方面：其一，用實證證據(jù)驗證了股權激勵所產生的利益協(xié)同效應；其二，在研究董事會特征與大股東資金占用的關系時，引入了女性董事這一異質性特征，從女性董事學歷、女性董