南京新百海外并購(gòu)HOF績(jī)效研究.pdf

1、隨著互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國(guó)際分工進(jìn)一步明確，全球的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)正面臨著新的挑戰(zhàn)，國(guó)際大型零售企業(yè)為了占據(jù)領(lǐng)先地位，正在全球范圍內(nèi)實(shí)施并購(gòu)行為。而現(xiàn)如今我國(guó)傳統(tǒng)零售業(yè)也正處在內(nèi)憂外患的境況:同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈;多家大型零售企業(yè)關(guān)閉線下實(shí)體店;電商發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，逐漸占據(jù)市場(chǎng)份額。實(shí)體零售行業(yè)正處在“寒冬”。走出困境的關(guān)鍵在于:加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，突破傳統(tǒng)零售商業(yè)模式屏障。國(guó)內(nèi)企業(yè)可以通過(guò)并購(gòu)的方式，擴(kuò)延式發(fā)展。目前，不少國(guó)內(nèi)零售企業(yè)通過(guò)海外并購(gòu)的方式進(jìn)行橫

2、向整合，以此擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模，搶占國(guó)際市場(chǎng)份額，提高自身競(jìng)爭(zhēng)力。但海外并購(gòu)是否真正為零售企業(yè)帶來(lái)正向績(jī)效則是我們需要重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題。本文就是以南京新百海外并購(gòu)HOF為例，探究海外并購(gòu)行為對(duì)于公司績(jī)效的影響。
　　本文首先對(duì)海外并購(gòu)績(jī)效的相關(guān)文獻(xiàn)、相關(guān)概念以及理論基礎(chǔ)等進(jìn)行了梳理，其次以南京新百海外并購(gòu)HOF為例，采用案例分析法，分析了海外并購(gòu)發(fā)生前后的績(jī)效變化。從市場(chǎng)績(jī)效、財(cái)務(wù)績(jī)效及非財(cái)務(wù)績(jī)效等方面，對(duì)其并購(gòu)績(jī)效進(jìn)行了綜合分析。市場(chǎng)

3、績(jī)效分析采用事件研究法，得出南京新百的超額累計(jì)收益率持續(xù)下降，在短期之內(nèi)，給企業(yè)帶來(lái)負(fù)績(jī)效;財(cái)務(wù)績(jī)效分析采用了財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法，從橫向和縱向兩個(gè)維度，對(duì)于企業(yè)基本的四個(gè)能力指標(biāo)進(jìn)行分析，得出在并購(gòu)后，南京新百的償債能力雖然存在一定的壓力，但盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力都有顯著提升，發(fā)展能力雖然目前不盡如意，但經(jīng)過(guò)進(jìn)一步整合，可以取得更好的表現(xiàn)。非財(cái)務(wù)績(jī)效則分析了南京新百在并購(gòu)后，獲得了客戶資源、設(shè)計(jì)資源、管理人才資源、電商資源的具體表現(xiàn)。最后，論文

4、根據(jù)南京新百海外并購(gòu)績(jī)效結(jié)果，為我國(guó)零售業(yè)更好地開(kāi)展海外并購(gòu)業(yè)務(wù)提供了對(duì)策和建議。
　　就本文而言，創(chuàng)新之處在于，不同于大多數(shù)前人采用單一的績(jī)效分析方法分析績(jī)效的表現(xiàn)，本文結(jié)合多種分析方法，充分展示了在不同視角下海外并購(gòu)對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響;除此之外，前人主要將研究的重心放在金融行業(yè)和技術(shù)行業(yè)，缺乏對(duì)零售行業(yè)的研究，但事實(shí)上零售業(yè)是反映一個(gè)國(guó)家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的晴雨表，因此，研究零售行業(yè)的海外并購(gòu)績(jī)效對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展來(lái)說(shuō)意義十分重