我國民營企業(yè)借殼上市績效的實(shí)證研究.pdf

1、任何企業(yè)的發(fā)展壯大都離不開融資，企業(yè)的融資渠道不外乎內(nèi)部融資和外部融資，內(nèi)部融資主要是企業(yè)自身的盈余積累，而外部融資主要分為直接融資和間接融資。我國的資本市場由于發(fā)展歷史的原因，銀行在其中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，因此間接融資成為主流，直接融資渠道匱乏。當(dāng)前民營企業(yè)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)中扮演著愈發(fā)重要的角色，但民營企業(yè)受自身規(guī)模、體制背景等因素的影響，融資困難一直是阻礙其進(jìn)一步發(fā)展的最重要問題，而借殼上市已經(jīng)成為進(jìn)入資本市場獲得資金的重要方式。借殼上

2、市具有上市成本低、審核時(shí)間短等優(yōu)勢，從而引起了擬上市的民營企業(yè)的廣泛關(guān)注。借殼上市是否能提高企業(yè)的績效，近年來成功借殼上市的民營企業(yè)后續(xù)績效如何，這些都是值得我們深入研究的問題。
　　本文首先歸納總結(jié)了國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于借殼上市的相關(guān)研究成果，梳理并購、借殼上市和殼資源等相關(guān)概念，介紹了借殼上市的相關(guān)理論，分析了民營企業(yè)借殼上市的動(dòng)因。然后運(yùn)用事件研究法分析了2010年至2015年六年間借殼上市的民營企業(yè)的短期績效，運(yùn)用因子分析法分析