聯(lián)合風險投資參與對企業(yè)技術創(chuàng)新的影響——基于中國資本市場的經驗證據(jù).pdf

1、當今世界，科技創(chuàng)新越來越廣泛地影響著經濟發(fā)展，科技的發(fā)展水平更加深刻地反映國家的綜合實力及國際競爭力。必須認識到，在新形勢下，我國自主創(chuàng)新能力還遠遠不夠，科技體制機制還不夠完善，和國際競爭的要求還不相適應。加快國家創(chuàng)新體系建設，必須不斷鼓勵和強化企業(yè)作為技術創(chuàng)新的主體，引導人才、資金、技術等創(chuàng)新資源向企業(yè)聚集，這也是推動產業(yè)升級的必然要求。
　　風險投資作為企業(yè)獲取創(chuàng)新活動資金的重要渠道，其在推動高科技產業(yè)發(fā)展和技術創(chuàng)新活動過程中

2、的積極作用逐漸被廣泛認同。近幾年來，我國風險投資行業(yè)發(fā)展迅猛，聯(lián)合作為一種有效的投資策略，越來越受風險投資機構的青睞，因而探究風險投資聯(lián)合策略對企業(yè)技術創(chuàng)新的作用機理有著重要的現(xiàn)實意義。本文選取2009-2014年上市的企業(yè)為樣本，圍繞風險投資是否聯(lián)合、風險投資的背景以及風險投資聯(lián)合的多樣性，考察了聯(lián)合風險投資對企業(yè)技術創(chuàng)新投入、產出的影響。
　　研究發(fā)現(xiàn):(1)相比于獨立風險投資，以聯(lián)合方式參與投資更能促進企業(yè)技術創(chuàng)新;(2)政