我國社?；鹞型顿Y管理風險研究.pdf

1、社會保障基金是根據(jù)國家有關法律、法規(guī)和政策的規(guī)定,為實施社會保障制度而建立起來、?？顚Ｓ玫馁Y金,一般由社會保險基金、社會救濟基金、社會福利基金等構成,是確保社會保障制度正常運行的物質礎?，F(xiàn)階段,我國城鎮(zhèn)化速度加快及人口老齡化問題日益突出,建立多層次的社會保障制度是提高社會福利、維護社會穩(wěn)定的有效途徑,同時受金融危機的影響,對社會保障基金的管理與投資提出了更高的要求。因此,怎樣有效治理社?；鹞型顿Y管理中的道德風險及逆向選擇風險,以期實

2、現(xiàn)社?；鸨Ｖ翟鲋岛涂沙掷m(xù)發(fā)展成為社會關注的焦點。本研究主要內容包括：
　　 ⑴對相關基本理論進行分析,主要包括社會保障基金投資管理理論和委托代理理論,如就社會保障基金投資管理的目標、原則及模式的選擇,委托代基本要義(包括委托方、代理方、委托代理關系、委托代理問題)進行了闡述,這對后文的研究奠定了堅實的理論基礎和有利的指導。通過對2006年上海社?；鸢负宛B(yǎng)老金支付危機的實證分析,論證了我國社保基金委托代理方式引入的必要性。筆者

3、認為社?；鸸芾砼c委托代理機制相結合,不僅有利于保障基金資產(chǎn)的獨立性和安全性,實現(xiàn)其保值增值目標,更有利于資本市場發(fā)展,為資本市場提供巨額的資金支持。
　　 ⑵通過對社?；鹞泄芾斫M織機制、委托投資方向、委托投資規(guī)模及委托投資收益的現(xiàn)狀分析,以及對社保基金面臨著受金融危機影響及人口老齡化嚴峻挑戰(zhàn)的認識,筆者運用委托代理基本理論分析了我國社?；鸸芾碇写嬖诘娘L險及成因:基于社保基金一級委托-代理關系雙方的信息不對稱,引發(fā)了社?；?/p>

4、金管理中的道德風險,主要表現(xiàn)在參保人有可能充分利用信息優(yōu)勢產(chǎn)生“搭便車”行為,受地區(qū)經(jīng)濟差異及社?；鸬徒y(tǒng)籌層次影響,助長“代理方”逆向選擇行為的產(chǎn)生;基于社保基金二級委托-代理關系不明確,難以形成有效的激勵與約束,主要表現(xiàn)為因代理人市場競爭的不充分性增加了社?；鹞型顿Y管理的風險,因代理人的缺失,對地方社會保險管理中心管理的非全國社會保障基金安全性構成威脅。
　　 ⑶結合香港強基金委托投資管理體制建立與完善的經(jīng)驗,提出我國治

5、理社?；鹞型顿Y管理風險的幾點建議:首先,社?；鹞蟹綉扇》e極而有效地措施改進委托-代理關系的建立,如提高社會保障基金運作的透明度,完善社保基金管理信息披露制度,制定社會保障基金管理法,加強對社?；鸸芾淼谋O(jiān)督;其次,加強對社保基金代理方綜合管理是改善社?；鹞型顿Y管理效率的重中之重,如建立完善的基金管理公司信用評級制度,設計合理的社保基金委托投資管理費率和基金管理公司的薪酬制度,完善投資機構內部管理制度和風險內控機制。