影響開(kāi)放式基金贖回規(guī)模的因素分析.pdf

1、自我國(guó)開(kāi)放式基金成立以來(lái)，基金份額的持續(xù)性大規(guī)模贖回是基金管理人所面臨的一個(gè)嚴(yán)峻問(wèn)題。巨額贖回會(huì)給開(kāi)放式基金帶來(lái)嚴(yán)重的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，如果現(xiàn)金不足，基金管理人就只有被迫將資產(chǎn)變現(xiàn)，在此過(guò)程中不可避免的要承受流動(dòng)性損失，甚至可能導(dǎo)致基金清盤(pán)，這已成為了阻礙我國(guó)開(kāi)放式基金健康發(fā)展的一個(gè)不可忽視的因素。
　　 由于我國(guó)開(kāi)放式基金成立時(shí)間不長(zhǎng)，尚屬證券市場(chǎng)的新興事物，在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理方面的理論和經(jīng)驗(yàn)都還不足。因此，如何研究、防范以及化解由基

2、金投資者贖回所導(dǎo)致的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)成為了擺在我國(guó)開(kāi)放式基金面前的一項(xiàng)重要的課題。
　　 本文首先研究了開(kāi)放式基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵、形成機(jī)制，考慮到我國(guó)的實(shí)際情況，又對(duì)我國(guó)開(kāi)放式基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的特殊性進(jìn)行了分析。接著，本文著重對(duì)投資者的贖回行為進(jìn)行了研究，通過(guò)主成分分析、因子分析和多元回歸分析方法對(duì)影響贖回規(guī)模的各因素進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，判斷這些因素的作用以及作用的大小，并提出控制流動(dòng)性贖回風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)建議與對(duì)策，為基金管理人管理流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)提