推動保險公司依法合規(guī)加大權益投資

1、近日，銀保監(jiān)會發(fā)布了《關于優(yōu)化保險公司權益類資產配置監(jiān)管有關事項的通知》（以下簡稱《通知》），進一步深化保險資金運用市場化改革，建立健全保險公司資金運用分類監(jiān)管機制，對保險公司權益類資產配置實行差異化比例監(jiān)管，推動保險資金更好地支持主業(yè)，更好地服務實體經濟和資本市場發(fā)展。保險資金通過權益投資，服務經濟社會發(fā)展已取得積極成效 保險資金通過權益投資，服務經濟社會發(fā)展已取得積極成效近年來，銀保監(jiān)會持續(xù)引導保險資金用好、用活權益投資工具，充分發(fā)

2、揮保險資金期限長、規(guī)模大、來源穩(wěn)等優(yōu)勢，為實體經濟提供更為多樣化的資本性資金，在拓寬社會融資渠道、降低社會融資成本、化解融資難融資貴等難題方面取得了積極成效。一是加強政策引導，支持實體經濟高質量發(fā)展。 一是加強政策引導，支持實體經濟高質量發(fā)展。銀保監(jiān)會近年持續(xù)加強政策引導，先后印發(fā)《保險資金運用管理辦法》《保險資產管理產品管理暫行辦法》《關于保險業(yè)支持實體經濟發(fā)展的指導意見》《關于保險資產管理公司設立專項產品有關事項的通知》《關于金融資

3、產投資公司開展資產管理業(yè)務有關事項的通知》等規(guī)章或規(guī)范性文件，支持保險公司采取多種方式，依法合規(guī)開展股權和股票投資，以及投資國家重大項目、重點工程和重要領域，提高保險資金服務國家經濟發(fā)展的廣度和深度。與此同時，持續(xù)深化“放管服”改革，簡化股權計劃和保險私募基金注冊程序，優(yōu)化資產支持計劃發(fā)行流程，提高資管產品注冊發(fā)行效率，推動市場機構增加產品供給，提升保險資金服務實體經濟效能。自 2010 年以來，保險資金權益投資規(guī)模呈穩(wěn)步增長態(tài)勢，投資

4、范圍不斷拓展，投資方式較為多元，資產質量總體較好。截至 2020 年 6 月末，保險資金通過股票、直接股權、股權計劃、股權投資基金等權益性投資為實體經濟直接融資 4.58 萬億元。其中，保險資產管理公司累計發(fā)起設立股權計劃 63 項，累計注冊規(guī)模3137.48 億元；中國保險投資基金發(fā)起基金、債權和股權投資計劃累計投資項目 22個，累計投資規(guī)模 1148 億元，主要投向基礎設施建設、民生工程、精準扶貧等領域，在支持先進制造業(yè)、“一帶一路

5、”、長江經濟帶建設、京津冀協(xié)同發(fā)展、棚戶區(qū)改造、清潔能源、污染防治、集成電路產業(yè)發(fā)展等方面形成了一批有影響力和示范效應的投資項目，有力支持了國家戰(zhàn)略和民生建設。二是發(fā)揮機構投資者作用，維護資本市場健康穩(wěn)定。 二是發(fā)揮機構投資者作用，維護資本市場健康穩(wěn)定。長期以來，銀保監(jiān)會積極鼓勵保險資金充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，加大財務性和戰(zhàn)略性投資優(yōu)質上市公司力度，支持保險資金通過新股配售、戰(zhàn)略增發(fā)、場內交易、資管產品等方式投資資本市場。特別是近年資本市場大

6、幅波動期間，保險資金一直保持凈買入狀態(tài)，有力維護了資本市場穩(wěn)定。截至 2020 年 6 月末，保險資金投資 A 股股票總體規(guī)模 2.08 萬億元，約占 A 股流通市值的 4%，是股票市場最大的機構投資者之一。積極支持保險資產管理機構設立專項產品，參與化解上市公司股票質押流動性風險，并在產品投資范圍和權益類資產比例上給予政策支持，推動專項產品穩(wěn)步落地。目前，專項產品注冊規(guī)模達及重大違法違規(guī)行為的個別保險公司，《通知》明確限制其新增權益投資

7、以及權益投資比例，避免出現激進投資、流動性風險、成為大股東“提款機”等問題，防范公司破壞保險資金運用的安全性、獨立性、合規(guī)性。與此同時，對不符合《通知》規(guī)定的公司要求限期整改，引導公司逐步由“差公司”向“好公司”的轉變，防范行業(yè)風險的聚集和提升。三是完善審慎監(jiān)管制度。 三是完善審慎監(jiān)管制度。基于保險資金的安全性要求，以及對金融體系、社會大眾的影響，對保險公司權益投資行為采取較為審慎的監(jiān)管態(tài)度，建立一整套審慎監(jiān)管制度是必然選擇。《通知》綜

8、合運用多種監(jiān)管方式和手段，包括增加集中度風險監(jiān)管指標，限制投資單一上市公司比例，嚴格按照償付能力監(jiān)管規(guī)定確定資產類別，適用相應風險因子計算償付能力充足率。充分利用監(jiān)管部門日常非現場監(jiān)管、現場檢查和調查、資產負債管理評價等措施，建立健全審慎監(jiān)管體系，有效避免以往出現的虛增償付能力，過度投資、快進快出等不理性行為，引導保險公司開展審慎投資和穩(wěn)健投資。四是建立健全分類監(jiān)管機制。 四是建立健全分類監(jiān)管機制。受渠道逐步放開、市場主體培育、投資能力

9、建設等多方面因素影響，以往保險公司資金運用監(jiān)管政策一定程度上存在“一刀切”的情況，不同資產規(guī)模、風險偏好、發(fā)展階段的保險公司執(zhí)行統(tǒng)一的監(jiān)管比例政策，不利于發(fā)揮市場主體的能動性，政策彈性和針對性不夠強。《通知》引入權益投資的差異化比例監(jiān)管，建立健全分類監(jiān)管機制，對“好公司”加大政策扶持力度，對問題公司和相關責任人，強化責任追究，加大監(jiān)管強度和監(jiān)管深度，更加突出監(jiān)管政策針對性，優(yōu)化監(jiān)管資源配置，真正體現獎優(yōu)罰劣，為今后全面推進分類監(jiān)管機制打

10、好基礎，促進保險資金運用健康、規(guī)范發(fā)展，切實打造保險行業(yè)健康生態(tài)。持續(xù)優(yōu)化權益投資監(jiān)管，不斷提升保險資金服務實體經濟質效 持續(xù)優(yōu)化權益投資監(jiān)管，不斷提升保險資金服務實體經濟質效深入貫徹落實黨的十九大及十九屆二中、三中和四中全會、全國金融工作會議、中央經濟工作會議精神，不斷深化保險資金運用市場化改革，切實防范資金運用系統(tǒng)性風險，推動保險資金服務好實體經濟，是加強和完善保險資金運用監(jiān)管工作的重中之重。下一步，還要以權益投資監(jiān)管改革為契機，更

11、加積極主動開展各項監(jiān)管工作。一是持續(xù)推進保險資金運用市場化改革。堅持深化保險資金運用市場化改革，持續(xù) 一是持續(xù)推進保險資金運用市場化改革。堅持深化保險資金運用市場化改革，持續(xù)拓寬投資領域，著力提升和改進監(jiān)管，把更多選擇空間和投資決策權交給市場主 拓寬投資領域，著力提升和改進監(jiān)管，把更多選擇空間和投資決策權交給市場主體。 體。其一，不斷豐富保險資金運用的風險管理手段。研究制定保險資金投資黃金上市開放式證券投資基金及其聯(lián)接基金，運用股指期貨