航運企業(yè)船舶投資風險研究.pdf

1、國際航運業(yè)是一個資本密集且投資風險大的服務性行業(yè)，船舶投資是航運企業(yè)經(jīng)營活動最重要的內容之一，是涉及航運企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營全局、改變船隊結構和運輸能力的戰(zhàn)略性活動。特別在當前航運業(yè)處于調整之際，應用何種方法最大限度規(guī)避投資風險、合理地選擇滿意的船舶投資方案就成了各個航運企業(yè)的首要任務。 隨著投資風險研究的發(fā)展，船舶投資風險評估方法面臨著新形勢的挑戰(zhàn)。傳統(tǒng)的現(xiàn)金流量法等風險評估方法主要從增加收入的角度來進行投資，而新的方法考慮到不斷變換

2、的航運市場周期、投資回報、經(jīng)營環(huán)境等多種風險因素影響。要解決這樣一個含有大量風險因素的評估問題，傳統(tǒng)的數(shù)學優(yōu)化方法無法對很多風險因素建立模型，所得結果往往脫離實際。但是，經(jīng)驗豐富的專家通過依靠經(jīng)驗和直觀感覺的方式往往得出較好的方案，而這種依靠主觀判斷的方法又缺乏理論依據(jù)，并存在較大的偶然因素，如對專家的知識和經(jīng)驗，甚至心理因素都有很大的依賴。 本文在分析了航運企業(yè)船舶投資風險的特點之后，借鑒投資風險評估發(fā)達國家和地區(qū)的經(jīng)驗，并結

3、合我國社會、經(jīng)濟、文化發(fā)展的情況，以中海發(fā)展股份有限公司貨輪公司2008年初船舶投資為例子，把相對偏差值法和運籌學中的變權分析法相結合應用到船舶投資風險評估中來，建立評估模型，既利用運籌優(yōu)化和專家評判的優(yōu)點，又克服二者的局限性。變權分析法能夠系統(tǒng)地處理包含多種定量和定性因素的不確定性，并能充分體現(xiàn)投資者的意見和偏好，而相對偏差值法在應用的過程中可以提高變權分析法應用的可信度。本文建立的風險評估體系可以為投資家和創(chuàng)業(yè)家進行項目風險評估提供