金融監(jiān)管視角下信貸風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制的再研究.pdf

1、信貸風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)管理中面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制的出現(xiàn)為商業(yè)銀行提供了一種主動(dòng)管理信貸風(fēng)險(xiǎn)的手段。在信貸風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移市場(chǎng)的發(fā)展初期，其有利于降低信貸風(fēng)險(xiǎn)的集中度和銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)，提高金融體系的效率和穩(wěn)定性。但隨著金融自由化和金融深化的發(fā)展，尤其是信貸資產(chǎn)證券和信貸衍生產(chǎn)品等創(chuàng)新型風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移工具的出現(xiàn)，使風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移技術(shù)和運(yùn)作過程日益復(fù)雜化。商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)在利潤(rùn)最大化的驅(qū)使下放松了對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的數(shù)量和質(zhì)量的控制，再加上各種非金融機(jī)構(gòu)

2、和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的參與，使風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制的運(yùn)作過程變得更為復(fù)雜，此時(shí)信貸風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移市場(chǎng)上的信息不對(duì)稱和交易透明度的下降使得風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制的能力受限。 本文通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制的微觀效應(yīng)和宏觀效應(yīng)的分析，探討了在當(dāng)前美國(guó)次級(jí)債危機(jī)的背景下信貸風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的總體效應(yīng)。并提出了對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移進(jìn)行有效監(jiān)管的路徑：按照經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)和統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)等原則，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的程度進(jìn)行確認(rèn)；根據(jù)一致性風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值模型對(duì)確認(rèn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行測(cè)度，并基于CVaR值計(jì)提相應(yīng)的監(jiān)管資本；