金鉬集團阿根廷甲醇項目資本預算研究.pdf

1、在經(jīng)濟全球化趨勢的大背景下，我國企業(yè)對外投資實現(xiàn)了跨越式發(fā)展，取得了巨大的成就。但是，應當清醒地看到，我國企業(yè)投資決策失敗的案例比比皆是。筆者認為，缺乏有效的資本預算評價方法是造成很多公司投資失敗的主要原因。
　　 本文采用定性分析與定量分析相結合，理論研究與實例分析相結合的研究方法，對金鉬集團阿根廷甲醇項目作資本預算研究，除第一章導論外，共分六部分。
　　 第一部分:通過對國內外資本預算研究現(xiàn)狀的分析，提出現(xiàn)代資本預算

2、評價方法并沒有否定傳統(tǒng)DCF方法的運用，而是以DCF方法為核心，采用不同方法對時間價值和風險價值進行調整，以期客觀真實地評價投資項目。
　　 第二部分:是甲醇項目介紹。主要介紹了項目業(yè)主金鉬集團概況，并對甲醇項目實施方案及其投融資情況進行介紹。
　　 第三部分:通過對甲醇項目作市場分析和SWOT分析，認為實施甲醇項目符合公司的戰(zhàn)略選擇。
　　 第四部分:運用資本預算方法評價甲醇項目。運用現(xiàn)代資本預算方法，對資本預

3、算的兩大重要指標進行估算，分別通過估算項目總投資、總成本費用及營業(yè)收入，獲得項目現(xiàn)金流量，并著重分析了貼現(xiàn)率的確定方法，采用凈現(xiàn)值法為主，內部收益率和投資回收期為輔對項目進行資本預算分析，結論為項目可行。
　　 第五部分:為項目不確定性分析。分別通過盈虧平衡分析、敏感性分析，特別是充分考慮阿根廷高通貨膨脹率因素，運用調整貼現(xiàn)率法對凈現(xiàn)值進行重新估算，結論為項目可行。
　　 最后一部分為結論。通過上述分析一致認為該項目盈利