投資項(xiàng)目效益審計(jì)方法的應(yīng)用研究——以Y機(jī)場遷建工程審計(jì)項(xiàng)目為例.pdf

1、投資項(xiàng)目效益審計(jì)方法作為效益審計(jì)的基本工具，對(duì)其研究特別是應(yīng)用研究的匱乏，構(gòu)成開展投資效益審計(jì)的“瓶頸”。本文從項(xiàng)目決策和運(yùn)營兩方面內(nèi)容的效益評(píng)價(jià)入手，集中研究了常用于這兩方面評(píng)價(jià)的凈現(xiàn)值法和杜邦財(cái)務(wù)分析法，分別分析了上述方法在應(yīng)用中存在的問題，并提出了相應(yīng)的改進(jìn)。
　　 凈現(xiàn)值法需要先確定一個(gè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率來計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，而國家有關(guān)部門提供的現(xiàn)行折現(xiàn)率參數(shù)往往缺乏時(shí)效性，且不能按行業(yè)、項(xiàng)目進(jìn)行細(xì)化。實(shí)踐中常用的確定基準(zhǔn)折現(xiàn)率的

2、方法，如社會(huì)折現(xiàn)率法、無風(fēng)險(xiǎn)利率加成法、行業(yè)基準(zhǔn)收益率法等，都具有一定的局限性，且均無法反映項(xiàng)目在各個(gè)發(fā)展階段(高速發(fā)展期、平緩增長期、衰退期)所呈現(xiàn)出的折現(xiàn)率變化趨勢(shì)。對(duì)此，本文結(jié)合項(xiàng)目生命周期的特點(diǎn)，選取行業(yè)內(nèi)若干同類項(xiàng)目進(jìn)行分階段的項(xiàng)目實(shí)測，從而得到項(xiàng)目各發(fā)展階段所對(duì)應(yīng)的不同折現(xiàn)率。
　　 杜邦財(cái)務(wù)分析方法由于基于利潤指標(biāo)而有著先天的缺陷。本文對(duì)其進(jìn)行了簡潔實(shí)用的改進(jìn)：以更為客觀的現(xiàn)金流量指標(biāo)取代利潤指標(biāo)，同時(shí)將核心指標(biāo)由

3、凈資產(chǎn)報(bào)酬率(ROE)變?yōu)閮敉顿Y現(xiàn)金流量回報(bào)(CFROI)，且對(duì)相應(yīng)的驅(qū)動(dòng)因素進(jìn)行分解，分析各分項(xiàng)指標(biāo)反映的資本結(jié)構(gòu)、管理營運(yùn)、費(fèi)用開支及盈利等方面的運(yùn)營狀況。改進(jìn)后的杜邦財(cái)務(wù)分析方法將運(yùn)營評(píng)價(jià)與組織“經(jīng)濟(jì)價(jià)值最大化”的總體目標(biāo)契合起來，從而形成更為科學(xué)的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。
　　 本文采用案例研究方法，用改進(jìn)后的評(píng)價(jià)參數(shù)和方法對(duì)Y機(jī)場遷建工程的決策和運(yùn)營等方面進(jìn)行了效益審計(jì)，同時(shí)結(jié)合戰(zhàn)略、內(nèi)部控制、社會(huì)經(jīng)濟(jì)等因素綜合評(píng)價(jià)了上述方面的