eva在企業(yè)績效考核中的應用

1、EVA在企業(yè)績效考核中的應用企業(yè)績效考核中的應用——以寶山鋼鐵公司為例以寶山鋼鐵公司為例內容摘要內容摘要:企業(yè)績效評價是企業(yè)管理的核心，長期以來，不同企業(yè)的管理者都在尋找一種有效的企業(yè)績效評價方法。基于價值的管理日益在公司理財活動中居于指導地位，公司的價值取決于其未來的現金流量的現值，只有公司投入資本的回報超過資本成本時，才會創(chuàng)造價值。而傳統(tǒng)的業(yè)績衡量指標無法準確反映公司為股東創(chuàng)造的價值。EVA評價指標體系很好地解決了這一問題，它將企業(yè)

2、價值與資本投入聯(lián)系在一起，能夠真實反映企業(yè)創(chuàng)造價值的能力。更為重要的是，它的設計著眼于企業(yè)的長期發(fā)展，而不像凈利潤一樣僅僅是一種短視指標，因此，應用該指標能夠鼓勵經營者進行能給企業(yè)帶來長期利益的投資決策。此外，應用EVA能夠建立有效地激勵報酬系統(tǒng)，這種系統(tǒng)將經營者的報酬與增加股東財富的角度衡量企業(yè)經營業(yè)績的EVA指標相掛鉤，正確引導經營者的努力方向，從而促使經營者充分關注企業(yè)的資本增值和長期經濟效益。關鍵詞：關鍵詞：業(yè)績評價經濟附加值激

3、勵機制1、問題的提出問題的提出經濟增加值（EconomicValueAdded，簡稱EVA）理論誕生于20世紀50年代末、60年代初。最早由美國財務分析師喬斯登和本耐特斯圖爾特提出，是指公司經營成果高于公司債務成本及權益成本的那部分利潤，是扣除所有者成本后的剩余收益(ResidualIncome)。EVA理論蘊含了“經濟利潤”和“剩余收益”思想，其內涵不同于會計利潤。從2010年起，國資委將在中央企業(yè)全面推行經濟增加值（EVA）考核企業(yè)

4、績效。目前，國際上已有400多家知名企業(yè)應用EVA，而國資委實行經濟增加值考核主要有三個目的：一是有利于央企實現可持續(xù)發(fā)展，引導央企增加科技創(chuàng)新等方面的投入；二是有利于央企進一步做強主業(yè)；三是有利于遏制央企投資沖動，合理控制風險。EVA作為一種新型的公司業(yè)績衡量指標，它克服了傳統(tǒng)會計利潤指標的缺陷，較好地體現了“公司價值最大化”的理財目標。經濟增加值是指從稅后凈營業(yè)利潤中扣除包括股權和債務的全部投入資本成本后的剩余收入，是對真正利潤的評

5、價。其核心為資本投入是有成本的，企業(yè)的盈利只有高于其資本成本時才有意義。20世紀90年代中期以后，EVA在國外受到越來越多公司的重視，成為傳統(tǒng)業(yè)績衡量指標體系的重要補充，并獲得廣泛的應用。為基礎的薪酬設計、影響的四個因素以及EVA紅利計劃的改進。韓曉晨、夏建雄[7]（2005）認為EVA激勵機制很好地解決了委托—代理問題，使經營者和股東的利益保持一致。與其它的激勵機制相比，EVA機制更有利于實現股東財富最大化的目標，更有利于促進企業(yè)的長

6、遠發(fā)展。陳琳、王平心等[8]（2006）以滬深兩市A股上市公司為研究樣本，采用BP神經網絡方法檢驗了EVA的績效評價模型相對于傳統(tǒng)評價模型的有效性。結果顯示，整合EVA的績效評價模型要顯著優(yōu)于傳統(tǒng)評價模型，而且其預測能力也顯著強于傳統(tǒng)評價模型。王化成[9]（2004）不僅將EVA同會計盈余指標進行了比較，而且還將現金流量引入其中，通過相對信息含量和增量信息含量的比較研究取得了較大的突破，實證分析對比結果顯示：相對信息含量方面，EVA沒有

7、表現出明顯優(yōu)于傳統(tǒng)收益指標的特性；在增量信息含量方面，增量效應不是十分顯著。肖輝、吳文鋒、吳沖鋒[10]（2003）通過計算19982000年中國Ａ股上市公司的經濟附加值，對Ａ股上市公司的總體、個體以及行業(yè)進行分析，研究了經濟附加值指標在中國Ａ股上市公司基本方面分析和投融資分析中的應用。分析得出經濟附加值指標克服了傳統(tǒng)財務指標的缺點，它反映了上市股市為股東創(chuàng)造價值的大小，有助于廣大投資者提高對上市公司價值的認識。王燕妮和張襄英[11]（

8、2003）得出EVA源于剩余收益，又是比剩余收益更優(yōu)的一種方法，也談到了EVA的局限性。王煒、陳強和楊寵懷[12]（2005），將EVA估計法與現行的企業(yè)自由現金流量折現法相比較，得出其便于對價值實效進行計算考核和與企業(yè)價值相關的雙重優(yōu)點。從國內關于EVA的研究成果來看，絕大多數學者對EVA作為公司的一種績效評價體系也是持肯定態(tài)度的。但是針對我國具體實際情況，在應用EVA評價體系的同時，也應同時結合傳統(tǒng)績效評價指標進行評價。3、案例分析

9、、案例分析3.1公司介紹公司介紹雖然EVA在我國已發(fā)展成為一種成熟的管理模式，但是在我國并沒有大范圍深入推廣。青島啤酒曾試行過該機制，但因困難重重，沒能繼續(xù)。寶鋼引入EVA激勵機制思想并結合自身實際，設計并實踐了自己的一套激勵機制，取得一定成功，其經驗值得國內公司借鑒。寶鋼集團公司（簡稱“寶鋼”）是中國最大、最現代化的鋼鐵聯(lián)合企業(yè)。寶鋼集團有限公司是以寶山鋼鐵（集團）公司為主體，聯(lián)合重組上海冶金控股（集團）公司和上海梅山（集團）公司，于

10、1998年11月17日成立的特大型鋼鐵聯(lián)合企業(yè)。寶鋼股份以其誠信、人才、創(chuàng)新、管理、技術諸方面綜合優(yōu)勢，奠定了在國際鋼鐵市場上世界級鋼鐵聯(lián)合企業(yè)的地位?！妒澜玟撹F業(yè)指南》評定寶鋼股份在世界鋼鐵行業(yè)的綜合競爭力為前三名，認為也是未來最具發(fā)展?jié)摿Φ匿撹F企業(yè)。公司專業(yè)生產高技術含量、高附加值的鋼鐵產品。2009年，寶鋼營業(yè)總收入1953億元，利潤總額149億元，資產總額4020億元，凈資產2430億元；寶鋼從業(yè)人員總數為106914人；201