企業(yè)財務風險管理制度

1、企業(yè)財務風險管理制度企業(yè)財務風險管理制度《企業(yè)財務通則》第十條規(guī)定：“企業(yè)應當建立財務風險管理制度，明確經(jīng)營者、投資者及其他相關人員的管理權限和責任，按照風險與收益均衡、不相容職務分離等原則，控制財務風險?！盵解讀解讀]本條是關于建立企業(yè)財務風險管理制度的規(guī)定。（一）財務風險的定義（一）財務風險的定義財務風險是指在企業(yè)的各項財務活動中，因企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境及各種難以預計或無法控制的因素影響，在一定時期內(nèi)，企業(yè)的實際財務結果與預期財務結果發(fā)生

2、偏離，從而蒙受損失的可能性。它是從企業(yè)財務活動的全過程來界定的，因為在市場經(jīng)濟條件下，財務風險貫穿于企業(yè)各個財務環(huán)節(jié)，是各種風險因素在企業(yè)財務上的集中體現(xiàn)。但習慣上，有時財務風險也特指債務籌資風險?？刂曝攧诊L險，是企業(yè)財務管理的重要內(nèi)容，也是《企業(yè)財務通則》規(guī)定的企業(yè)財務管理基本任務之一?！镀髽I(yè)財務通則》第二十一、二十二、二十四、二十九、三十、三十一、四十七條等多處強調(diào)了財務風險控制這種管理理念。（二）企業(yè)財務風險的來源（二）企業(yè)財務風

3、險的來源1.1.籌資風險籌資風險是企業(yè)在籌資活動中，由于資金供需市場、宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化或者籌資來源結構、幣種結構、期限結構等因素而給企業(yè)財務成果帶來的不確定性。企業(yè)的資金來源渠道正呈現(xiàn)多元化的發(fā)展態(tài)勢，但籌資方式概括起來一般有兩種，債務籌資和權益籌資。不同籌資方式承擔的風險是不同的。債務籌資受固定的利息負擔和債務期限結構等因素的影響，當企業(yè)經(jīng)營不善，特別是投資收益率低于債務利息率時，可能產(chǎn)生不能按時還本付息甚至破產(chǎn)的風險。權益籌資則受

4、股權資本市場的影響較大，以上市公司為例，當企業(yè)投資收益率不能滿足投資者的收益目標時，投資者可能拋售其股票，造成股價下跌，增加企業(yè)的再籌資成本，特別是企業(yè)經(jīng)營發(fā)生困難時，競爭對手可以通過市場收購其股票，吞并企業(yè)。為了有效控制籌資風險，企業(yè)除了需要慎重選擇合適的籌資方式外，還需要選擇適當?shù)幕I資時機、籌資規(guī)模、籌資工具等。2.2.投資風險投資風險是企業(yè)在投資活動中，由于各種難以預計或無法控制的因素使投資收益率達不到預期目標而產(chǎn)生的風險。不同的

5、投資項目，對企業(yè)價值和財務風險的影響程度也不同。企業(yè)投資項目一般可分為對內(nèi)投資和對外投資兩大類。企業(yè)的對內(nèi)投資項目包括固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)等有形資產(chǎn)的投資和高新技術、人力資本等無形資產(chǎn)的投資。如果投資決策不科學、投資所形成的資產(chǎn)結構不合理，那么投資項目往往不能達到預期效益，影響企業(yè)盈利水平和償債能力，從而產(chǎn)生財務風險。巨額固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)投資帶來的風險尤其突出，興盛一時的巨人集團、河南紅高粱快餐連鎖就是因為這類投資風險失控而走向衰敗的。

6、3.3.現(xiàn)金流量風險現(xiàn)金流量風險是企業(yè)現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入在時間上不一致所形成的風險。當企業(yè)現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)問題，無法滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營、投資活動的需要，決策者及時采取防范和化解措施。財務風險管理的監(jiān)控系統(tǒng)，是專門對企業(yè)所承受的財務風險動態(tài)情況進行監(jiān)督和跟蹤控制的系統(tǒng)，對可能或者已經(jīng)出現(xiàn)的財務風險及時做出反映，并采取相應防范和化解措施。3.3.企業(yè)財務風險的識別與評估企業(yè)財務風險的識別與評估企業(yè)財務風險識別是財務風險管理的第一步，其基本方法包

7、括現(xiàn)場觀察法、財務報表分析法、案例分析法、集合意見法、專家調(diào)查法、情景分析法、業(yè)務流程分析法等。財務風險評估是在風險識別的基礎上，量化估計財務風險發(fā)生的概率和預期造成的損失，評估方法包括方差法、β系數(shù)與資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）A計分法、風險價值（VAR）評估模型法、綜合風險指數(shù)模型評估法等。（四）企業(yè)財務風險管理策略（四）企業(yè)財務風險管理策略選擇適當?shù)娘L險管理策略，可以有效控制財務風險發(fā)生的可能性及其造成的損失。企業(yè)可以采取的財務風

8、險管理策略，主要有以下幾種：1.1.規(guī)避風險規(guī)避風險一是決策時，事先預測風險發(fā)生的可能性及其影響程度，盡可能選擇風險較小或無風險的備選方案，對超過企業(yè)風險承受能力、難以掌控的財務活動予以回避；二是實施方案過程中，發(fā)現(xiàn)不利的情況時，及時中止或調(diào)整方案。例如，如果企業(yè)投資另一家企業(yè)只是為了獲得一定收益，并不是為了達到控制被投資企業(yè)的目的，而債權投資就能實現(xiàn)預期的投資收益，那么即使股權投資將帶來更多的投資收益，企業(yè)也應當采用債權投資，因為其投

9、資風險大大低于股權投資的風險。2.2.預防風險預防風險當財務風險客觀存在、無法規(guī)避時，企業(yè)可以事先從制度、決策、組織和控制等方面提高自身抵御風險的能力。例如企業(yè)銷售產(chǎn)品形成的應收賬款占流動資產(chǎn)比重較高的，應對客戶信用進行評級，確定其信用期限和信用額度，從而降低壞賬發(fā)生率。風險一旦爆發(fā)，企業(yè)將蒙受較大損失的，應進行預測分析，預先制定一套自保風險計劃，平時分期提取專項的風險補償金，如風險基金和壞賬準備金，以補償將來可能出現(xiàn)的損失。3.3.分

10、散風險分散風險財務風險分散是企業(yè)通過多元化經(jīng)營、多方投資、多方籌資、外匯資產(chǎn)多元化、吸引多方供應商、爭取多方客戶等措施分散相應風險。以多元化經(jīng)營為例，這是企業(yè)分散風險的通常做法。它指一家企業(yè)同時介入多個基本互無關聯(lián)的產(chǎn)業(yè)部門、產(chǎn)品市場等。多元化經(jīng)營之所以能分散風險，是由于不同產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品的市場環(huán)境是獨立或不完全相關的，從概率統(tǒng)計原理來看，經(jīng)營多種產(chǎn)業(yè)或者多種產(chǎn)品，其在時間、空間、利潤等因素上相互補充抵消，可以減少企業(yè)利潤風險。因此，企業(yè)在