投資學(xué)復(fù)習(xí)答案版

1、《投資學(xué)》復(fù)習(xí)一、名詞解釋:市場(chǎng)投資組合:由投資人或金融機(jī)構(gòu)所持有的股票、債券、衍生金融產(chǎn)品由投資人或金融機(jī)構(gòu)所持有的股票、債券、衍生金融產(chǎn)品等組成的集合。投資組合的目的在于分散風(fēng)險(xiǎn)。通過投資組合可以分散等組成的集合。投資組合的目的在于分散風(fēng)險(xiǎn)。通過投資組合可以分散風(fēng)險(xiǎn)，即“不能把雞蛋放在一個(gè)籃子里”風(fēng)險(xiǎn)，即“不能把雞蛋放在一個(gè)籃子里”，這是證券投資基金成立的意義，這是證券投資基金成立的意義之一。之一。風(fēng)險(xiǎn):風(fēng)險(xiǎn)指在一定條件下特定時(shí)期內(nèi)

2、，預(yù)期結(jié)果和實(shí)際結(jié)果之間的差風(fēng)險(xiǎn)指在一定條件下特定時(shí)期內(nèi)，預(yù)期結(jié)果和實(shí)際結(jié)果之間的差異程度。如果風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性可以用概率進(jìn)行測(cè)量，風(fēng)險(xiǎn)的期望值為異程度。如果風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性可以用概率進(jìn)行測(cè)量，風(fēng)險(xiǎn)的期望值為風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率與損失的乘積。風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率與損失的乘積。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：（P74）是指由于某種全局性的因素而對(duì)所有資產(chǎn)收益都產(chǎn)是指由于某種全局性的因素而對(duì)所有資產(chǎn)收益都產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)主要源于宏觀經(jīng)濟(jì)因素的變化，如利率、匯率生影

3、響的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)主要源于宏觀經(jīng)濟(jì)因素的變化，如利率、匯率的變化，因此又稱為宏觀風(fēng)險(xiǎn)的變化，因此又稱為宏觀風(fēng)險(xiǎn)消極性的投資策略：（P229）一般把證券的市場(chǎng)價(jià)格當(dāng)作公平價(jià)格，并一般把證券的市場(chǎng)價(jià)格當(dāng)作公平價(jià)格，并在既定的市場(chǎng)狀態(tài)下保持一個(gè)適度的風(fēng)險(xiǎn)收益平衡。在既定的市場(chǎng)狀態(tài)下保持一個(gè)適度的風(fēng)險(xiǎn)收益平衡。積極性的投資策略：（P235）即試圖分析市場(chǎng)目前的非均衡（定價(jià)錯(cuò)即試圖分析市場(chǎng)目前的非均衡（定價(jià)錯(cuò)誤）或預(yù)測(cè)市場(chǎng)未來的走勢(shì)，并利用這一發(fā)

4、現(xiàn)或預(yù)測(cè)獲得更高利潤的投誤）或預(yù)測(cè)市場(chǎng)未來的走勢(shì)，并利用這一發(fā)現(xiàn)或預(yù)測(cè)獲得更高利潤的投資策略。資策略。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn):(P74)是指由個(gè)別上市公司或其他融資主體的特有情況所是指由個(gè)別上市公司或其他融資主體的特有情況所造成的風(fēng)險(xiǎn)，這一風(fēng)險(xiǎn)只與該公司本身的情況有關(guān)，而與整個(gè)市場(chǎng)無造成的風(fēng)險(xiǎn)，這一風(fēng)險(xiǎn)只與該公司本身的情況有關(guān)，而與整個(gè)市場(chǎng)無關(guān)，也稱為微觀風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)，也稱為微觀風(fēng)險(xiǎn)。指數(shù)型基金：顧名思義就是以指數(shù)成份股為投資對(duì)象的基金，即通過購顧名

5、思義就是以指數(shù)成份股為投資對(duì)象的基金，即通過購買一部分或全部的某指數(shù)所包含的股票，來構(gòu)建指數(shù)基金的投資組合，買一部分或全部的某指數(shù)所包含的股票，來構(gòu)建指數(shù)基金的投資組合，目的就是使這個(gè)投資組合的變動(dòng)趨勢(shì)與該指數(shù)相一致，以取得與指數(shù)大目的就是使這個(gè)投資組合的變動(dòng)趨勢(shì)與該指數(shù)相一致，以取得與指數(shù)大致相同的收益率。致相同的收益率。優(yōu)先股:（P55）優(yōu)先股的特點(diǎn)有三個(gè)。優(yōu)先股的特點(diǎn)有三個(gè)。1、風(fēng)險(xiǎn)較低、風(fēng)險(xiǎn)較低2、股東的投票權(quán)受、股東的投票權(quán)受

6、限3、優(yōu)先股一般不能在二級(jí)市場(chǎng)流通轉(zhuǎn)讓，但當(dāng)優(yōu)先股股東要行使用、優(yōu)先股一般不能在二級(jí)市場(chǎng)流通轉(zhuǎn)讓，但當(dāng)優(yōu)先股股東要行使用4、什么是股票的面值、賬面值、市場(chǎng)價(jià)格？這些數(shù)值是如何決定出來的？之間有何種關(guān)系？（P244246）（1）股票的面值即票面價(jià)格，它表明每股股票對(duì)公司總資本所占的比例，）股票的面值即票面價(jià)格，它表明每股股票對(duì)公司總資本所占的比例，以及股票持有者在獲得股利分配是所占的份額。其公式為股票面值以及股票持有者在獲得股利分配是所占

7、的份額。其公式為股票面值=資本總資本總額發(fā)行股數(shù)發(fā)行股數(shù)（2）賬面值即凈值，等于凈資產(chǎn)與總股數(shù)的比值，通常稱為每股凈資產(chǎn)）賬面值即凈值，等于凈資產(chǎn)與總股數(shù)的比值，通常稱為每股凈資產(chǎn)（3）市場(chǎng)價(jià)格從理論上講，市場(chǎng)價(jià)格應(yīng)是股票未來收益的現(xiàn)值，即股票的）市場(chǎng)價(jià)格從理論上講，市場(chǎng)價(jià)格應(yīng)是股票未來收益的現(xiàn)值，即股票的內(nèi)在價(jià)值。公式為內(nèi)在價(jià)值。公式為市場(chǎng)價(jià)格市場(chǎng)價(jià)格=股息紅利收益股息紅利收益利息率利息率5、請(qǐng)分別說明“不要將所有的雞蛋放在同一個(gè)籃子

8、里”及“財(cái)務(wù)杠桿、以小搏大”的觀念。“不要把所有的雞蛋放在同一個(gè)籃子里”曾經(jīng)由在“不要把所有的雞蛋放在同一個(gè)籃子里”曾經(jīng)由在19811981年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者，美國耶魯大學(xué)的詹姆斯托賓教授提出。托賓對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)最重要的貢獎(jiǎng)獲得者，美國耶魯大學(xué)的詹姆斯托賓教授提出。托賓對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)最重要的貢獻(xiàn)是他的資產(chǎn)選擇理論，該理論探討的是家庭和企業(yè)如何確定他們手中所持有獻(xiàn)是他的資產(chǎn)選擇理論，該理論探討的是家庭和企業(yè)如何確定他們手中所持有的資

9、產(chǎn)結(jié)構(gòu)，以便在資產(chǎn)報(bào)酬率、持有資產(chǎn)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)以及資產(chǎn)靈活性等因的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，以便在資產(chǎn)報(bào)酬率、持有資產(chǎn)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)以及資產(chǎn)靈活性等因素中進(jìn)行權(quán)衡，目的是實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)收益最大化。根據(jù)資產(chǎn)選擇理論，各種形式的素中進(jìn)行權(quán)衡，目的是實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)收益最大化。根據(jù)資產(chǎn)選擇理論，各種形式的資產(chǎn)，例如，股票、債券、貨幣、不動(dòng)產(chǎn)等等，都既有收益又有風(fēng)險(xiǎn)，高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，例如，股票、債券、貨幣、不動(dòng)產(chǎn)等等，都既有收益又有風(fēng)險(xiǎn)，高風(fēng)險(xiǎn)與高收益相聯(lián)系，低風(fēng)險(xiǎn)與低收益相聯(lián)系

10、。股票、債券等形式的資產(chǎn)收益高，與高收益相聯(lián)系，低風(fēng)險(xiǎn)與低收益相聯(lián)系。股票、債券等形式的資產(chǎn)收益高，但由于市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)大，風(fēng)險(xiǎn)也大；貨幣沒有風(fēng)險(xiǎn)，但也沒有收益（不考慮通但由于市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)大，風(fēng)險(xiǎn)也大；貨幣沒有風(fēng)險(xiǎn)，但也沒有收益（不考慮通貨膨脹引起的貨幣貶值，以及把貨幣存入銀行可以得到的利息）貨膨脹引起的貨幣貶值，以及把貨幣存入銀行可以得到的利息）。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)持中。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)持中性態(tài)度的人、也就是一般人來說，他們是不會(huì)只以一種形式持有自己的全

11、部資性態(tài)度的人、也就是一般人來說，他們是不會(huì)只以一種形式持有自己的全部資產(chǎn)，而要把資產(chǎn)分散在多種形式上。這是因?yàn)椋Y產(chǎn)持有人如果將資產(chǎn)合理地產(chǎn)，而要把資產(chǎn)分散在多種形式上。這是因?yàn)椋Y產(chǎn)持有人如果將資產(chǎn)合理地分散，那么在某些資產(chǎn)遭受意外損失時(shí)，另外一些資產(chǎn)便能夠獲得意外的收分散，那么在某些資產(chǎn)遭受意外損失時(shí)，另外一些資產(chǎn)便能夠獲得意外的收益，意外收益與意外損失相抵消之后，總資產(chǎn)的預(yù)期收益率就會(huì)維持不變。托益，意外收益與意外損失相抵消之后

12、，總資產(chǎn)的預(yù)期收益率就會(huì)維持不變。托賓曾經(jīng)用“不要把所有的雞蛋放在同一個(gè)籃子里”來通俗的表達(dá)他的這種理賓曾經(jīng)用“不要把所有的雞蛋放在同一個(gè)籃子里”來通俗的表達(dá)他的這種理論。論。所謂杠桿，就是四兩撥千斤，以小搏大的工具。阿基米得曾說過：“給我所謂杠桿，就是四兩撥千斤，以小搏大的工具。阿基米得曾說過：“給我一個(gè)支點(diǎn)，我可以將整個(gè)地球撬起。一個(gè)支點(diǎn)，我可以將整個(gè)地球撬起?！毖由斓健毖由斓截?cái)務(wù)杠桿財(cái)務(wù)杠桿上，可以這樣說：“借我上，可以這樣說：“

13、借我足夠的錢，我就可獲取巨大的財(cái)富。足夠的錢，我就可獲取巨大的財(cái)富?！必?cái)務(wù)杠桿是指由于固定費(fèi)用的存在而導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿是指由于固定費(fèi)用的存在而導(dǎo)致的，當(dāng)某一財(cái)務(wù)變量以較小幅度變動(dòng)時(shí)，另一相關(guān)變量會(huì)以較大幅度變動(dòng)的現(xiàn)的，當(dāng)某一財(cái)務(wù)變量以較小幅度變動(dòng)時(shí)，另一相關(guān)變量會(huì)以較大幅度變動(dòng)的現(xiàn)象。也就是指在企業(yè)運(yùn)用負(fù)債籌資方式（如銀行借款、發(fā)行債券）時(shí)所產(chǎn)生的象。也就是指在企業(yè)運(yùn)用負(fù)債籌資方式（如銀行借款、發(fā)行債券）時(shí)所產(chǎn)生的普通股每股收益變動(dòng)率大于息