金融衍生品的外部效應(yīng)研究.pdf

1、金融衍生品作為經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域和金融領(lǐng)域不斷創(chuàng)新的交易品種，具有富于開拓性的交易方式。20世紀(jì)70年代以來(lái)，金融衍生品的發(fā)展越來(lái)越受到世人的關(guān)注，世界金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)在過(guò)去幾十年間獲得了爆炸性增長(zhǎng)，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。其根本原因在于它為公司、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)提供了以較低成本管理金融自由化浪潮中金融風(fēng)險(xiǎn)的有效工具，在商品市場(chǎng)之外的資本市場(chǎng)中形成了一個(gè)具有風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和價(jià)格發(fā)現(xiàn)獨(dú)特功能的市場(chǎng)。從金融衍生品對(duì)經(jīng)濟(jì)的作用角度來(lái)看，一方面，其促進(jìn)了世界經(jīng)

2、濟(jì)的發(fā)展，提供了全新的資金融通渠道和各種避險(xiǎn)工具，有利于提高資源配置效率；另一方面，金融衍生品的高風(fēng)險(xiǎn)性和對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高關(guān)聯(lián)性是造成重大經(jīng)濟(jì)危機(jī)的重要原因。目前國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界對(duì)金融衍生品的研究主要集中在以下幾個(gè)方面：關(guān)于金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理的研究：關(guān)于金融衍生品定價(jià)的研究；關(guān)于金融衍生品市場(chǎng)的研究等，其成就也主要表現(xiàn)在：如何借鑒外國(guó)經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理。換言之，目前關(guān)于金融衍生品研究主要集中在金融衍生品本身的各種研究，諸如定價(jià)，風(fēng)險(xiǎn)管理

3、，監(jiān)管等方面，而缺乏對(duì)金融衍生品外部影響的研究。
　　 本文以金融衍生品的內(nèi)涵、類型、特點(diǎn)和產(chǎn)生發(fā)展歷程作為研究基礎(chǔ)，運(yùn)用馬克思主義虛擬經(jīng)濟(jì)的相關(guān)原理，從金融衍生品的本質(zhì)特征著手分析，對(duì)金融衍生品產(chǎn)生外部效應(yīng)的原因作了集中闡述，嘗試探索金融衍生品產(chǎn)生外部效應(yīng)的本質(zhì)原因及其作用機(jī)理。本文主要運(yùn)用了理論研究，定性分析，文獻(xiàn)研究法和歸納法等方法來(lái)揭示金融衍生品的外部效應(yīng)及其作用積累。詮釋了金融衍生品對(duì)整體經(jīng)濟(jì)和除交易雙方外的第三者的影

4、響，并結(jié)合我國(guó)發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)的現(xiàn)狀，對(duì)我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)的健康發(fā)展提出了些許建議和思考。本文的創(chuàng)新之處首先在于首次提出從外部性角度研究金融衍生品，并在這一角度下對(duì)其外部效應(yīng)進(jìn)行系統(tǒng)研究，同時(shí)運(yùn)用外部效應(yīng)理論、馬克思主義的虛擬資本理論、投資金融學(xué)及風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)領(lǐng)域基礎(chǔ)理論對(duì)金融衍生品的正負(fù)外部效應(yīng)給出相關(guān)措施和建議；其次，運(yùn)用相關(guān)經(jīng)濟(jì)理論分析指出我國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)需要?jiǎng)?chuàng)新發(fā)展的階段，說(shuō)明了我國(guó)發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)及利用金融衍生工