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文檔簡介
1、近年來,國外對金融發(fā)展或金融市場對于FDI促進經(jīng)濟增長的作用進行分析的文獻逐漸增多,文獻的理論基礎在于兩方面:1.內(nèi)生增長理論的基礎上,作為先進生產(chǎn)力的代表,F(xiàn)DI(投資或資本)數(shù)量越多,國內(nèi)企業(yè)也越有可能利用外資的技術外溢效應,因此東道國的知識積累得以增加。FDI帶來的國外資本所占比例越大,東道國經(jīng)濟增長速度越快。2.金融發(fā)展論強調(diào)金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的影響,而內(nèi)生增長理論也可以解釋金融發(fā)展對于科技進步的作用,金融部門通過提高技術進步水
2、平對經(jīng)濟增長產(chǎn)生影響,例如金融的發(fā)展提高了儲蓄率與儲蓄——投資轉化比率,從而增加了投資,投資的增加則使生產(chǎn)擴大,產(chǎn)出增長,并通過金融的發(fā)展以及人力資本與R&D資本水平的提高使生產(chǎn)效率得以提高,從而促進經(jīng)濟更快地增長??傊?,這些文獻的研究重點在于金融體系的發(fā)展會促進PDI帶來的溢出效應,從而加快東道國的經(jīng)濟增長。
另一方面,目前國內(nèi)外關于FDI溢出的文獻可謂汗牛充棟,其中,近年來吸收能力研究的無疑為考察FDI技術外溢效應提供
3、了新的視角。在東道國FDI吸收能力方面,現(xiàn)有的理論主要從人力資本投入、貿(mào)易開放度、產(chǎn)業(yè)關聯(lián)度等方面對吸收能力進行了研究,但是關于金融市場對FDI吸收能力影響的文獻并不多見。
針對現(xiàn)有PDI吸收能力文獻對于金融市場這一因素研究不足的缺陷,本文對國外文獻對金融發(fā)展或金融市場對于FDI促進經(jīng)濟增長的作用進行了拓展,著重深入分析了金融發(fā)展(主要是金融市場發(fā)展)對FDI溢出效應的影響。PDI增加將對經(jīng)濟增長產(chǎn)生促進作用,其效應取決于
4、FDI所內(nèi)含的技術和知識的溢出轉化為現(xiàn)實的程度,這有賴于一個國家的金融體系發(fā)展程度和金融市場的效率。東道國的金融發(fā)展水平影響其制度環(huán)境優(yōu)化程度,同時國內(nèi)金融市場通過促進資本形成、促進就業(yè)增加及提高人力資本水平、促進技術實現(xiàn)、提高投資效率等渠道影響著FDI的溢出效應。金融體系越健全,金融市場的效率越高,F(xiàn)DI的溢出效應就越充分,對經(jīng)濟增長的貢獻就越大。
在理論分析的基礎上本文對金融發(fā)展與FDI溢出效應之間的關系進行了實證研究
5、,研究包括直接檢驗和比較檢驗兩個層次,即對中國、美國和印度三個國家的比較以及對中國不同地區(qū)的比較檢驗,旨在研究發(fā)達和不發(fā)達的金融市場在FDI溢出效應中的不同作用。通過比較,本文發(fā)現(xiàn)對比美國而言,中國和印度的金融市場未能有效促進FDI的溢出效應,而美國相對完善的金融市場在一定程度上促進了FDI的溢出效應并促進了經(jīng)濟增長。此外,本文利用全國28省數(shù)據(jù)進行了實證檢驗,東部相對發(fā)達的金融市場規(guī)模促進了當?shù)亟?jīng)濟對于FDI溢出效應的吸收能力;中西部
6、地區(qū)金融市場不夠發(fā)達而未能促進當?shù)亟?jīng)濟對于FDI溢出效應的吸收能力;但總體而言,我國的金融市場并未明顯促進FDI溢出效應。
本文的研究結果表明,金融市場在促進FDI溢出效應并推動不同國家經(jīng)濟增長中起著重要作用,由于我國的金融市場并不發(fā)達,因此我國金融市場沒有起到明顯的促進FDI溢出效應的作用。為此需要進一步完善我國金融市場,并加大金融支持力度。本文最后針對如何進一步發(fā)展我國金融體系以及完善金融市場以促進FDI的溢出效應提出
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