資產價格波動與貨幣政策關系研究.pdf

1、近年來，不斷發(fā)展的資本市場和層出不窮的金融產品，使得資產價格對貨幣政策的影響越來越大，資產價格在現代金融經濟中的地位也越來越重要。2008年爆發(fā)的全球性金融危機，更是使各個國家切身經歷了由資產價格異常波動所帶來的經濟動蕩。從我國的實際經濟運行情況來看，資產價格的劇烈波動，尤其是股票市場以及房地產市場的波動更是嚴重沖擊著我國經濟的穩(wěn)定性。不斷攀升的房價不但影響著中國銀行業(yè)的經營穩(wěn)定而且削弱了整個社會的消費水平，因此展開對我國資產價格波動與

2、貨幣政策兩者之間關系的研究有很強的現實意義。
　　 本文首先在理論上系統(tǒng)地闡述了資產價格波動與貨幣政策關系的相關理論，重點分析貨幣政策對資產價格的傳導機制以及資產價格對貨幣政策的反饋機制，即貨幣政策對資產價格的影響以及資產價格波動對實體經濟中投資水平和消費水平的影響。通過理論分析選取合適的經濟變量，闡述各經濟變量在理論中的關系。然后采用OLS回歸和單位根檢驗、Granger因果檢驗、協(xié)整檢驗與VAR模型等金融計量方法對相關經濟變