非財務信息與上市公司財務預警的實證研究.pdf

1、隨著世界經濟聯系的日益緊密，我國企業(yè)面臨的競爭態(tài)勢日益嚴峻，而我國經濟體制改革深入和資本市場迅猛發(fā)展的現狀也帶來了更多的不確定因素，在這樣的背景下，企業(yè)經營過程中稍有不慎就可能陷入財務危機的困境，因此，建立財務危機預警模型，預測企業(yè)財務狀況，防范財務危機成為了一項迫在眉睫的任務。
　　 傳統(tǒng)的財務分析方法與財務預警模型通常以財務指標為基礎預測企業(yè)財務狀況。然而安然事件的發(fā)生對傳統(tǒng)財務危機預警方法提出了挑戰(zhàn)，人們發(fā)現僅僅基于財務數

2、據的危機預警分析已很難應對復雜多變的經濟環(huán)境。鑒于此，本文試圖將部分非財務信息引入到財務危機預測體系中。在前人研究成果的基礎上，本文采用實證分析的方法對我國上市公司財務危機進行預警研究，希望能為后續(xù)研究提供一定的參考價值。
　　 本文選取了2007至2009年的80家ST公司為財務危機公司的樣本，另根據行業(yè)相同、規(guī)模相近的原則選取了160家正常公司作為配對樣本，進而選取了17個財務指標、7個非財務指標分別對財務信息與非財務信息進

3、行量化，運用T 檢驗、相關性分析等對初選指標進行處理，剔除部分指標，最終確定危機發(fā)生前預警模型的自變量指標。隨后文章分別應用Fisher 判別分析模型與Logistic回歸模型，比較分析兩種模型在引入非財務信息前后的判別準確度，檢驗了非財務信息對于財務危機預警的貢獻。
　　 研究結果表明，財務信息在財務危機預警中有著不可忽視的貢獻，然而非財務信息的引入也可以大大提高模型的預警能力，可見非財務信息對于企業(yè)財務危機預警同樣有著積極的