中國(guó)的兼并收購市場(chǎng).pdf

1、本文以國(guó)內(nèi)兼并收購市場(chǎng)做為研究對(duì)象，將并購交易按支付形式劃分為三類，包括現(xiàn)金支付并購、股權(quán)支付并購和混合支付并購，分析了中國(guó)并購市場(chǎng)的發(fā)展及現(xiàn)狀。在此基礎(chǔ)上重點(diǎn)關(guān)注兩大關(guān)鍵事件，即全流通的實(shí)現(xiàn)和商業(yè)銀行并購貸款的開放對(duì)中國(guó)并購市場(chǎng)的轉(zhuǎn)折性意義和未來影響。
　　第一章和第二章引入了并購的概念、動(dòng)機(jī)、歸類，并分別討論了并購在國(guó)內(nèi)和國(guó)外發(fā)達(dá)市場(chǎng)的發(fā)展。
　　第三章和第四章是本文的主體部分。其中第三章分析了粵美的管理層收購過程、交易

2、結(jié)構(gòu)、融資途徑、償還方式以及定價(jià)情況，歸納了國(guó)內(nèi)管理層收購的特點(diǎn)，進(jìn)一步拓展到國(guó)內(nèi)現(xiàn)金支付并購的特點(diǎn)和存在的問題。2008年開放的商業(yè)銀行并購貸款是現(xiàn)金支付并購領(lǐng)域的重要事件，第三章也將對(duì)該事件對(duì)并購交易數(shù)量、金額、杠桿率以及定價(jià)方式的影響做進(jìn)一步探討。
　　第四章分析了上海百聯(lián)進(jìn)行的先后兩次換股并購，進(jìn)而分析得出中國(guó)換股并購交易特征及其發(fā)展情況，擴(kuò)展到國(guó)內(nèi)股權(quán)支付并購的特點(diǎn)及應(yīng)用。中國(guó)自2004年起啟動(dòng)了股權(quán)分置改革，此后全流通