波動性、流動性中隱含經(jīng)濟(jì)增長信息嗎-——基于我國股票市場的經(jīng)驗研究.pdf

1、對金融市場中隱含的信息進(jìn)行提取，是金融學(xué)研究的一個新課題。證券市場是金融市場的重要組成部分，是大量投資者進(jìn)行證券交易的場所。投資者基于其可獲得的信息和預(yù)期信息做出投資決策，投資者交易活動的結(jié)果表現(xiàn)為市場的波動性、流動性等，因而二者之中可能蘊(yùn)含了投資者的預(yù)期信息，其中，未來的經(jīng)濟(jì)增長情況是重要的預(yù)期信息，因為其直接影響投資者未來的投資收益。基于此，本文首先從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度解釋證券市場波動性和流動性中隱含經(jīng)濟(jì)增長信息的原因，然后實(shí)證檢驗現(xiàn)階段我

2、國股票市場波動性和流動性中是否隱含了經(jīng)濟(jì)增長的信息。
　　 目前，股票市場是我國證券市場的主要組成部分。雖然我國股票市場起步較晚，但經(jīng)過了接近20年時間的發(fā)展，已經(jīng)初具規(guī)模，尤其是股權(quán)分置改革后，中國股票市場發(fā)展實(shí)現(xiàn)了歷史性轉(zhuǎn)折，僅僅用了五年多時間，就發(fā)展成為全球前三大市場和最活躍的IPO市場。根據(jù)國外成熟市場的發(fā)展經(jīng)驗，當(dāng)股票市場發(fā)展到一定階段時，股票市場波動性和流動性中都隱含了經(jīng)濟(jì)增長的信息，可以用來預(yù)測未來的實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動。

3、那么，我國股票市場在獲得飛速發(fā)展的同時，股票市場波動性和流動性中是否已經(jīng)隱含了未來的經(jīng)濟(jì)增長信息?二者可以在多大程度上解釋未來的經(jīng)濟(jì)增長情況?二者對于未來經(jīng)濟(jì)增長情況的解釋有何區(qū)別?本文即對這些問題展開研究。
　　 本文包括引言在內(nèi)共分五部分：
　　 引言部分主要介紹了本文的選題背景和研究意義；介紹國內(nèi)外關(guān)于本選題的研究現(xiàn)狀；闡述本文的研究方法、研究思路和結(jié)構(gòu)安排；對本文的關(guān)鍵概念進(jìn)行界定；說明本文的貢獻(xiàn)之處。
　

4、　 第二章，從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度解釋股票市場波動性和流動性中隱含未來經(jīng)濟(jì)增長信息的原因，總結(jié)相關(guān)的傳導(dǎo)路徑，從而為下文的實(shí)證研究奠定基礎(chǔ)。
　　 第三章，相關(guān)指標(biāo)的選取和描述及實(shí)證設(shè)計。介紹本文選取的股市波動性、股市流動性指標(biāo)的計算方法及二者之間的關(guān)系，以及經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)的選取，最后給出本文的實(shí)證研究框架，主要是介紹本文所用到的相關(guān)實(shí)證方法。
　　 第四章，實(shí)證檢驗股市波動性和流動性中是否隱含了經(jīng)濟(jì)增長信息。
　　 第五