我國(guó)外匯儲(chǔ)備與通貨膨脹關(guān)系-理論與實(shí)證.pdf

1、1994年我國(guó)進(jìn)行了匯率制度改革，同時(shí)伴隨著不斷提高的對(duì)外開(kāi)放程度，我國(guó)國(guó)際收支連續(xù)多年出現(xiàn)雙順差，外匯儲(chǔ)備額也是逐年增長(zhǎng)，且增長(zhǎng)率在不斷提高。截止到2010年底，我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額已經(jīng)加速上升至2.84萬(wàn)億美元，再創(chuàng)單一國(guó)家持有外匯總額的歷史記錄。適度的外匯儲(chǔ)備可以保證一國(guó)的匯率體系的安全和穩(wěn)定，增強(qiáng)了國(guó)家對(duì)外支付能力，同時(shí)也增強(qiáng)了一國(guó)綜合實(shí)力。然而過(guò)量的外匯儲(chǔ)備卻無(wú)益于內(nèi)部經(jīng)濟(jì)調(diào)控，中國(guó)人民銀行出于穩(wěn)定匯率的需要必須被動(dòng)地從外匯市場(chǎng)購(gòu)

2、入外匯，并同地投放基礎(chǔ)貨幣，進(jìn)而給物價(jià)帶來(lái)上漲的壓力。本文以經(jīng)濟(jì)學(xué)為基礎(chǔ)理論，以計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)為工具，就我國(guó)外匯儲(chǔ)備對(duì)通貨膨脹的影響程度及二者之間的因果關(guān)系進(jìn)行了定性與定量分析。
　　 本文首先分析了我國(guó)外匯儲(chǔ)備及通貨膨脹的變化情況及原因，接著從理論上系統(tǒng)分析了外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)對(duì)通貨膨脹的影響機(jī)制，即：國(guó)際收支順差→國(guó)外凈資產(chǎn)↑→外匯儲(chǔ)備↑→外匯占款↑→基礎(chǔ)貨幣↑→貨幣供給↑→通貨膨脹壓力↑（物價(jià)上漲），數(shù)據(jù)顯示和理論分析均顯示外匯儲(chǔ)備

3、與通貨膨脹間存在變動(dòng)上的一致性，然后本文利用2001年-2010年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，從實(shí)證分析的角度論證了我國(guó)外匯儲(chǔ)備的增加確實(shí)會(huì)產(chǎn)生明顯的通貨膨脹效應(yīng)。在長(zhǎng)期中，外匯儲(chǔ)備對(duì)通貨膨脹的拉動(dòng)效應(yīng)為0.030712，在短期內(nèi)外匯儲(chǔ)備的增加會(huì)在前三期對(duì)通貨膨脹產(chǎn)生顯著正效應(yīng)，并且此效應(yīng)具有較長(zhǎng)的持續(xù)影響。另外本文還發(fā)現(xiàn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)對(duì)通貨膨脹也產(chǎn)生了很大的誘發(fā)作用。為了緩解由外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)所帶來(lái)的通貨膨脹壓力，本文在最后探討了一系列有針對(duì)性的措