分析師對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司股票評(píng)級(jí)的信息含量及影響因素.pdf

1、在資本市場(chǎng)中,證券分析師是一個(gè)特殊的群體,發(fā)揮著關(guān)鍵的作用。從1996年起,我國(guó)證券公司才開(kāi)始派專業(yè)人士從事行業(yè)研究部門(mén)和公司調(diào)研,逐漸形成了以公司研究為核心的基本面研究體系。在分析師報(bào)告中,股票評(píng)級(jí)是分析師分析報(bào)告的最后結(jié)論,是分析師對(duì)上市公司股票價(jià)格是否過(guò)高過(guò)低的基本判斷。在我國(guó)創(chuàng)業(yè)板這樣的新興市場(chǎng)上,分析師對(duì)上市公司的研究報(bào)告是否可以提高市場(chǎng)效率,具有信息含量,還需要進(jìn)一步的研究。
　　本文主要是以分析師對(duì)股票評(píng)級(jí)為出發(fā)點(diǎn),

2、論證在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上,分析師的評(píng)級(jí)是否具有信息含量。得到的結(jié)果是發(fā)現(xiàn)隨著分析師關(guān)于創(chuàng)業(yè)板上市公司的評(píng)級(jí)報(bào)告發(fā)布,股票價(jià)格具有同向的超額收益率。分析師對(duì)上市公司的研究具有價(jià)值,提供了新的信息,并且影響了股價(jià)。這說(shuō)明,在我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上,分析師評(píng)級(jí)報(bào)告具有信息含量。本文還對(duì)影響分析師評(píng)級(jí)的因素進(jìn)行了分析,從證券分析師的聲譽(yù)、評(píng)級(jí)強(qiáng)度、是否是主承銷商的分析師等多個(gè)關(guān)于分析師特性的方面進(jìn)行研究,試圖尋找影響著分析師報(bào)告的信息含量的因素。
　　本

3、文以2010年6月至2012年6月的創(chuàng)業(yè)板上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)為樣本,采用事件研究方法,實(shí)證分析了根據(jù)我國(guó)分析師對(duì)創(chuàng)業(yè)板的評(píng)級(jí)所形成的股票組合的信息含量。然后進(jìn)一步對(duì)影響分析師評(píng)級(jí)報(bào)告的因素進(jìn)行研究,最后的得到的結(jié)論是:分析師對(duì)創(chuàng)業(yè)板股票評(píng)級(jí)具有信息含量,并且股票評(píng)級(jí)強(qiáng)度,分析師聲譽(yù)以及分析師所在券商的規(guī)模對(duì)評(píng)級(jí)的信息含量有影響。本文的意義在于對(duì)中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司的股票評(píng)級(jí)的信息含量及影響因素進(jìn)行了初步研究,分析了分析師股票評(píng)級(jí)的市場(chǎng)效率