深圳中小企業(yè)板公司IPO的風險投資效用研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、中小企業(yè)正成為我國經(jīng)濟增長和創(chuàng)新重要的新生力量。然而,中小企業(yè)普遍面臨著融資困難的難題。近年來,風險投資將中小企業(yè)和資本市場有效地連接在一起,在公司IPO上市過程中的作用吸引了學術(shù)界的廣泛關(guān)注。
   學術(shù)界對有關(guān)風險投資在公司IPO過程中作用的研究,主要有兩種理論:1。認證/監(jiān)督理論認為風險投資能夠?qū)臼欠窬哂邪l(fā)展?jié)摿M行認證,控制公司IPO的抑價發(fā)行,監(jiān)督公司的發(fā)展;2.逆向選擇/逐名理論認為最好的公司往往會進行自我融資,

2、一般的公司融資時會選擇風險投資支持。而新興的風險投資機構(gòu)為了追求名聲,大多會把其支持但未培養(yǎng)成熟的企業(yè)推向IPO市場。本文結(jié)合我國實際進行實證研究檢驗。
   本文以2004年6月25日-2010年12月31日在深圳證券交易所中小企業(yè)板上市的531家企業(yè)為研究對象,根據(jù)企業(yè)是否具有風險投資背景將其分為兩組進行對照研究,主要采用事件研究方法,同時運用比較分析、參數(shù)檢驗、非參數(shù)檢驗等統(tǒng)計分析方法,比較樣本公司IPO的經(jīng)營業(yè)績、IPO

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