我國股票系統風險的財務影響因素分析.pdf

1、系統風險，β系數，在投資實踐中有重要的應用價值，一直受到實務界的廣泛關注。在資本市場發(fā)達的國家，如美國、加拿大、英國等，都定期公布上市公司的β系數，向投資者揭示上市公司的系統風險。根據Ruefli，Collins and LaCuga對《管理科學》、《管理科學季刊》、《戰(zhàn)略管理雜志》等9個著名的雜志的統計，1980-1995年的有關風險計量指標的具有代表性的100篇研究論文中，有91篇使用了方差和β系數。我國股市中，單個股票的價格受市場

2、大勢的影響很大，齊漲齊落現象嚴重，個股特性沒有反映出來。而且，由于系統性風險在總風險中占有較大比重，導致證券投資組合策略的風險規(guī)避效果不佳。因此，分析和預測我國股票市場的系統風險具有重大的現實意義?；谶@一點，本文綜合運用了理論和實證分析方法，從微觀角度研究分析我國系統風險的財務影響因素。 首先，本文介紹了股票系統風險的概念，探討了系統風險在我國股票市場的重要意義，并綜述了國內外對系統風險的財務影響因素的研究現狀。根據對系統風險的界定

3、，本文從理論上分析了財務變量對系統風險，β系數，的影響，并得出財務變量和系統風險，β系數，的相關性的理論假設。 然后，本文對我國股票市場系統風險的財務影響因素進行實證分析。本文從公司的規(guī)模、代表公司經營狀況的公司財務比率和公司的股本結構三個方面，采用因子分析法，實證分析我國股票市場的系統風險的影響財務影響因素。 在理論假設和實證結果的基礎上，本文對實證結果進行分析，得到關于我國股票市場投資狀況和有效性的啟示。 本文的研究結論將有助