1機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī)

1、1機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī)機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī)是指管理當(dāng)局在追求自身利益的過(guò)程中會(huì)采取各種手段，有目的、有策略地對(duì)信息加以篩選和歪曲，不惜損害公司其他利益相關(guān)者的利益。根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)告粉飾機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī)具體目的的不同又可以進(jìn)一步細(xì)分。1.1以誤導(dǎo)資本市場(chǎng)為目的的機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī)上市公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，僅靠所有者投入的資金使不夠的，還需要從銀行獲取貸款或取得往來(lái)單位的商業(yè)信用；而債權(quán)人從風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮，不會(huì)對(duì)資信狀況不好、償債能力較差、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳的公司貸款。因此，處于

2、這種狀況又急需貸款的公司，不得不對(duì)其財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行粉飾，應(yīng)付這些金融機(jī)構(gòu)，自然會(huì)產(chǎn)生操縱會(huì)計(jì)信息、粉飾財(cái)務(wù)報(bào)告從而欺騙投資者的動(dòng)機(jī)。此外，為了在資本市場(chǎng)上募集更多的資金，公司也存在虛擬利潤(rùn)，炒作股票，人為抬高每股收益的傾向。我國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定上市公司連續(xù)三年凈資產(chǎn)收益率平均達(dá)到10％（且每年不低于6％）是取得配股資格的主要條件，因而，為了取得配股資格，在二級(jí)市場(chǎng)上獲取低成本資金，上司公司想盡各種辦法，力爭(zhēng)達(dá)到配股“資格線(xiàn)”。1.2獲取以會(huì)計(jì)數(shù)

3、據(jù)為基礎(chǔ)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī)現(xiàn)代企業(yè)可以被視為其利益相關(guān)者(如股東、經(jīng)理、債權(quán)人、雇員以及政府機(jī)構(gòu)等)之間的一組復(fù)雜契約關(guān)系的連接點(diǎn)[1]。企業(yè)的每一個(gè)利益相關(guān)者都明白，他們的自身利益有賴(lài)于企業(yè)的生存與發(fā)展，但是他們之間又存在利害沖突，他們?yōu)榱四踩∷嚼钟胁扇p少企業(yè)價(jià)值的行為與動(dòng)機(jī)，試圖將其他利益相關(guān)者的利益占為己有。在我國(guó)，上市公司大股東對(duì)經(jīng)營(yíng)管理人員業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)都以財(cái)務(wù)指標(biāo)為基礎(chǔ)，如每股收益、投資收益率、凈資產(chǎn)收益率、資本保值增值

4、率等，這些指標(biāo)的計(jì)算均離不開(kāi)財(cái)務(wù)報(bào)告。同時(shí)委托人在評(píng)價(jià)代理人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)時(shí)，常常與經(jīng)營(yíng)者的續(xù)聘、晉升、工資及福利掛鉤。財(cái)務(wù)報(bào)告在經(jīng)理人的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中的作用以及委托人的監(jiān)督成本較高會(huì)誘使經(jīng)理人員運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)告粉飾牟取私利，從而使得財(cái)務(wù)報(bào)告粉飾行為不可避免。國(guó)內(nèi)已有大量的文獻(xiàn)檢驗(yàn)了基于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的財(cái)務(wù)報(bào)告粉飾，這些研究表明，基于財(cái)務(wù)報(bào)告的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)至少是一些上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告粉飾的誘因。1.3以逃避監(jiān)管為目的的機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī)根據(jù)滬深兩地證券交易所的股票上市

5、規(guī)則。如果上市公司連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損或者有一年的股東權(quán)益低于注冊(cè)資本，公司將被視為財(cái)務(wù)狀況異常而被處以特別處理；根據(jù)中華人民共和國(guó)公司法的規(guī)定。如果上市公司連續(xù)三年出現(xiàn)虧損，公司將暫停股票上市，若在規(guī)定期限內(nèi)仍無(wú)法扭虧為盈，不再具備上市條件的，公司將終止上市。這使得上市公司為避免特別處理與摘牌采取財(cái)務(wù)報(bào)告粉飾行為提供了動(dòng)機(jī)。我國(guó)有些公用事業(yè)單位，其收費(fèi)水平高，但其財(cái)務(wù)報(bào)表上的盈利并不突出這也說(shuō)明可能采取了類(lèi)似的財(cái)務(wù)報(bào)告粉飾行為。2降低交易

6、成本的動(dòng)機(jī)Burgstahle與Dichev發(fā)現(xiàn)上市公司存在將盈余微降操縱為微升或者將微虧操縱為微利的現(xiàn)象，他們認(rèn)為上市公司這類(lèi)進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)告粉飾的動(dòng)機(jī)是為了降低與利益相關(guān)者的交易成本[1]。上市公司是盈利還是虧損以及盈利是上升還是下降，的確對(duì)利益相關(guān)者的心理會(huì)產(chǎn)生為往往是幾種動(dòng)機(jī)共同作用的結(jié)果。基于上述動(dòng)機(jī)的財(cái)務(wù)報(bào)告粉飾行為一般都與信息不對(duì)稱(chēng)、公司管理人員行為不規(guī)范、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法不當(dāng)、監(jiān)督和處罰不力、監(jiān)管方式不完善等密切相關(guān)。因此，需要

7、采取措施綜合防范上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告粉飾行為。5.1加強(qiáng)信息披露減少信息不對(duì)稱(chēng)加強(qiáng)信息披露，可以減少信息不對(duì)稱(chēng)的程度，提高公司外部利益相關(guān)者對(duì)公司管理當(dāng)局各種財(cái)務(wù)報(bào)告粉飾動(dòng)機(jī)的了解，并據(jù)此估計(jì)公司財(cái)務(wù)報(bào)告粉飾的方向及金額大小，以便剔除財(cái)務(wù)報(bào)告粉飾的影響。增加對(duì)經(jīng)營(yíng)管理目標(biāo)、管理當(dāng)局的激勵(lì)報(bào)酬計(jì)劃、繼任規(guī)劃等的披露；披露易于被用來(lái)操縱的報(bào)表項(xiàng)目(例如待攤費(fèi)用、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用、以前年度損益調(diào)整、補(bǔ)貼收入、投資收益、營(yíng)業(yè)外收支等)的主要構(gòu)成和計(jì)算

8、方法；要求上市公司披露重大事件的前因后果及過(guò)程，如加強(qiáng)上市公司對(duì)資產(chǎn)重組發(fā)生的背景、原因以及資產(chǎn)出售前經(jīng)營(yíng)情況的披露，這些披露可以提高市場(chǎng)對(duì)有關(guān)公司管理當(dāng)局財(cái)務(wù)報(bào)告粉飾動(dòng)機(jī)的了解。此外，我國(guó)還可以開(kāi)通公司與市場(chǎng)信息使用者的熱線(xiàn)，建立社會(huì)檢舉制度，增加市場(chǎng)對(duì)上市公司的了解。5.2規(guī)范公司高管人員的行為，改善業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法就我國(guó)一些上市公司高管人員的操行水平現(xiàn)狀而言，從各方面強(qiáng)化其行為約束是非常必要的。應(yīng)禁止公司高管人員利用財(cái)務(wù)報(bào)告粉飾獲利，

9、一旦違反，一切從不當(dāng)行為中獲取的紅利、補(bǔ)償和其他利益應(yīng)被勒令退回。濫用職權(quán)的公司高管人員應(yīng)當(dāng)失去他們?cè)谌魏我患夜緭?dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)的權(quán)利。我國(guó)目前也有一些與發(fā)達(dá)國(guó)家相類(lèi)似的措施，如要求公司高管人員承諾對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性、完整性負(fù)責(zé)，但是我國(guó)目前立法還不能將高管人員真正置于民事責(zé)任的約束之下(如缺乏相關(guān)的民事賠償制度等)，僅靠行政處罰既不具威懾力，又不能給受損投資者以補(bǔ)償，也不能觸及高管人員的切身利益。在這方面，美國(guó)相關(guān)配套的法律則比較完善，

10、投資者追究有關(guān)人員民事責(zé)任的制度切實(shí)可行。這對(duì)遏制基于機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī)的財(cái)務(wù)報(bào)告粉飾行為尤其必要。另外，上市公司大股東對(duì)經(jīng)理人員業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)多是財(cái)務(wù)指標(biāo)，這必然會(huì)助長(zhǎng)經(jīng)理人員的道德風(fēng)險(xiǎn)，粉飾公司財(cái)務(wù)報(bào)告。為解決這一問(wèn)題，上市公司應(yīng)對(duì)現(xiàn)行的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法予以修改。美國(guó)董事協(xié)會(huì)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)因素就有以下八個(gè)方面：領(lǐng)導(dǎo)能力，戰(zhàn)略規(guī)劃，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，繼任規(guī)劃，人力資源管理，與股東和所有當(dāng)事人進(jìn)行有效的溝通，與外部的關(guān)系，與董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的關(guān)系，這些指標(biāo)可供我們

11、參考。同時(shí)可借助認(rèn)股權(quán)計(jì)劃這一措施避免以基本工資和年度獎(jiǎng)金為主的傳統(tǒng)薪酬制度下管理人員的短期化行為傾向[4]。5.3加大監(jiān)督和處罰的力度盡管我國(guó)的信息披露規(guī)范仍存在一些不完善之處并且還有大量的披露規(guī)范有待逐漸制定出臺(tái)但如果上市公司能夠嚴(yán)格執(zhí)行已頒布的披露規(guī)范，也會(huì)大大減少操縱會(huì)計(jì)報(bào)表的現(xiàn)象。就我國(guó)目前的狀況而言，要抑制上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告粉飾動(dòng)機(jī)，重要的是必須加大執(zhí)法力度。有關(guān)披露規(guī)范與法律能否被履行，關(guān)鍵取決于違約成本與預(yù)期收益的比較。