歐洲貨幣聯盟可持續(xù)發(fā)展的研究.pdf

1、本文在搜集并整理相關資料的基礎上研究了歐洲貨幣聯盟由必然轉化為現實并能可持續(xù)發(fā)展下去，需要滿足三個條件，即共同的經濟利益、適當的制度安排及政策措施以及各層面上的活動家為實現貨幣聯盟可持續(xù)性的決心和行動。這三個條件相互依賴，相互促進，任何一個條件的嚴重不符都會破壞乃至瓦解貨幣聯盟的基礎，更不用說聯盟的可持續(xù)發(fā)展。 第一個條件將在相關的理論部分加以探討，同時指出最優(yōu)貨幣區(qū)理論的意義已不在于評判歐洲貨幣聯盟是否構成一個最優(yōu)貨幣區(qū)，而在

2、于如何根據最優(yōu)貨幣區(qū)的理論原則將其向最優(yōu)貨幣區(qū)推進。因此，實踐中適當的制度安排及政策措施就至關重要，而本文的重點就放在對相關經濟政策實踐的研究上。建立歐洲貨幣聯盟的主要目標之一是創(chuàng)造一個有利于增長和就業(yè)的穩(wěn)定的宏觀環(huán)境，它需要貨幣政策和財政政策的協調搭配才能實現。而由于違反財政紀律的巨大破壞效果，貨幣聯盟的可持續(xù)性在很大程度上取決于財政紀律執(zhí)行的效果。因此，本文在對政策實踐的探討中，將更多的筆墨放在了財政紀律的研究上。 作為一個

3、面臨著諸多不定因素而又亟待建立威信的嶄新機構，歐洲央行在遵循《馬斯特里赫特條約》為其規(guī)定的確保價格穩(wěn)定的首要目標方面的確做到了盡忠職守并贏得了公眾的初步信任。然而其貨幣政策“一刀切”的模式受到了眾多的批評。此外，在貨幣政策戰(zhàn)略的選擇、對就業(yè)和經濟增長的支持力度等方面，歐洲央行也頗受非議。但是正如前面所述，作為嶄新的機構，歐洲中央銀行面臨著在成立之后用最短的時間樹立起威信的難題，因此只能在法定的框架內做到最好。同時也應該看到，提供穩(wěn)定的貨

4、幣環(huán)境的確是歐洲央行對歐洲貨幣聯盟的就業(yè)和增長最好的貢獻。 歐洲貨幣聯盟下的財政體制是一個有管理的、分散化的結構。它的財政紀律對各國經濟增長及財政預算“自動穩(wěn)定器”作用的發(fā)揮不會帶來負面影響，相反其長遠效用很大。即使沒有參加貨幣聯盟，旨在強化財政預算的可持續(xù)性的財政紀律對各國也是有益的。同時，共同的財政紀律適應歐洲央行功能獨立性的需要，有利于更好地協助貨幣政策創(chuàng)造出穩(wěn)定的貨幣環(huán)境從而保證貨幣聯盟的可持續(xù)性。 由于財政紀律

5、執(zhí)行的難度(德法等大國連年赤字超標等)，歐洲經濟財政部長理事會對被視為歐洲貨幣聯盟基石的旨在約束成員國政府財政行為的《穩(wěn)定與增長公約》進行了修改。盡管如此，公約本身仍存在一些制度缺陷。因此，“可轉讓的赤字許可證”制度就是一種值得考慮的改進建議。即把成員國的超額財政赤字當作某種形式的“污染”，建立起類似于環(huán)保市場的污染許可證制度，使得財政紀律執(zhí)行過程中賞罰分明，而成員國也能根據各自的需要做出相應的決策。這就保證了紀律執(zhí)行的高效性。雖然其本